每股收益1.2元，市盈率五点几。从近三年的的各项指标看，完美的增长曲线。至少截至目前而言，双斌的管理水平还是相当不错的。有阳光城如此，何必买万科？

向全体股东按每 10 股派发现金股利 3.81 元（含税），

$万科A(SZ000002)$ $保利地产(SH600048)$ $阳光城(SZ000671)$ 

好久没有关注阳光城了，这份年报可以说把所有能维护股价的用到了极致
1、每股分红0.38元，对应当前股价6.17元的股息率达到了惊人的6%
2、“三道红线”指标由2019年年报的红档直接来到黄档，仅一条剔除预收账款的资产负债率稍稍过线
3、计提8个亿的存货跌价准备，占2020年净利润的15%，财务处理上首先保证业绩不雷的同时，尽可能为将来做好准备
4、分拆物业上市
相较于其他暴雷的闵系房企，当年一起高举高打后，率先持续优化财务结构，没有暴雷实属不易，但只要存在隐忧，在房地产板块上估值一定会给到破产，不知道未来一段时间，资本市场会不会对这份年报买账
PE-TTM：4.89，历史分位点0%
PB（扣除商誉）：0.96，历史分位点0.45%
股息率：6%
北上资金近半年增持了近1倍
唉，谁让你是房地产呢，不捶你捶谁……

吹过的牛皮一个一个实现，给力👍

大概扫了一眼，还没具体看年报。有几个点不太好，还需改进。
1.销售回款率80%，这个不行，达不到优秀。
2.净利率有提升，但还是太低，才7%。
3.可动用的货币资金330多亿。现金短债比太低，有风险。
4.土储结构不太好，内地地区占比超过50%，去化最好的长三角和珠三角占比低了一些。
5.融资利率7.5%左右，还是有些高，需要继续改善。
说到底就是底子太薄，想交一份优秀的答卷有些难度。但是目前看在变好的路上。阳光城的财务报表并不太好看，抗风险能力还很弱，但是可改善的空间也大，可以一直跟踪。
本人持有少量仓位阳光城，故只看不足之处。难免屁股决定脑袋。

$阳光城(SZ000671)$ 我来说说这份年报的四个亮点：
1、管理费、销售费用双降，没几家地产公司能做到，侧面说明了管理层控制成本的能力和决心；
2、永续债延期一年，但今年物业上市能获得一笔钱，刚好 cover 永续债，资金管理能力不错；
3、计提 15 亿资产减值准备，保守经营，为未来利润留存空间；
4、分红 6%+，ROE 20%+，销售回款和现金流都不错，未来可期。

分红超预期

阳光城至2020年底财务黄线，且想保持黄线一年。这很好。绿线是想要增加负债，现阳光城不增加负债。只要把企业做大又不增加负债，黄线就变成绿线啦

现金流持续为正，高达210亿。非常好的业绩

地产行业的公司目前拼的就是管理，$阳光城(SZ000671)$ 真牛！
$中国金茂(00817)$  $融创中国(01918)$