简单看了下，白药这几年，将近有一半的利润靠炒股（买了100多亿股票），核心利润来算市盈率接近50倍了，真实roe确实也低了，平安减持不是没有道理。不过奇怪的是这公司为什么把多的钱分了，要拿去炒股。

白药的报表看着一头雾水，似乎管理层根本不想让你知道发生了什么。为何存货那么多？为何应收账款那么多？为何不披露详细产品的营收情况？对投资人不是很友好

云南白药股权投资130亿，有米。

持有五年了，也非常感谢白药这些年带给我的丰厚回报。
现在云南白药越做越杂，纠结要不要清仓？

扣非四季度亏损

#年报#关注点：1、分红超预期，只要不低于2019年的30块，现在是39块哦；2、没了2019年那样单列各业务板块的营收数据，本想追踪天颐茶品的增长情况结果落了空（2019年是9277万元）；3、省医药营收214.64亿元（占总营收65.55%）有近13%的增长、仅贡献6.35亿元净利润占11.51%，健康产品营收53.87亿元（占总营收16.45%）增长超15%、贡献净利润18.94亿元占34.34%；4、平安这个小三小四彻底离开了前十大应该是清仓了$云南白药(SZ000538)$

公允价值变动收益26亿

云南白药2020年营收同比增长10.38%，归母净利润同比增长31.85%，扣非同比增长26.63%。看起来非常亮眼，但是四季度的归母净利润12.63亿，同比增长96.8%，而扣非净利润却是亏损2.86亿。归母净利润这么多主要是公允价值变动收益，不知道是哪块的投资赚了这么多。扣非净利润亏损主要是因为四季度企业所得税交了6个亿左右，比同期多了5个亿，税率从前三季度的15%变为了25%。

炒股炒的很开心

发财了