很优秀，毛利率39%，净利润率16%，盈利增长15%，每股盈利3块，分红2块，港股去年跌到41港币，我懵了。应该是去年允许进口澳洲大麦，降低了成本。
$青岛啤酒(SH600600)$

扣非PE 31，股息率2%，全球啤酒业平均估值PE 20 - 22，青啤投资评级：垃圾或鸡肋 $青岛啤酒(SH600600)$

虽然毛利率还在爬坡，净利润增长高于收入增长。
不过有几点不安：
1.营销费用大增，可能竞争正在加剧。
2.现金收回来少了很多，可能加大了渠道授信。
分的比腾讯少。
增长大概率不如腾讯。
放弃所有的啤酒股。

人有钱了，就想喝点好的。这个应该也是个重要因素

口味这种东西，很难说的。我觉得淡啤最好

很优秀，毛利率39%，净利润率16%，盈利增长15%，每股盈利3块，分红2块，港股去年跌到41港币，我懵了。应该是去年允许进口澳洲大麦，降低了成本。
$青岛啤酒(SH600600)$

虽然毛利率还在爬坡，净利润增长高于收入增长。
不过有几点不安：
1.营销费用大增，可能竞争正在加剧。
2.现金收回来少了很多，可能加大了渠道授信。
分的比腾讯少。
增长大概率不如腾讯。
放弃所有的啤酒股。

扣非PE 31，股息率2%，全球啤酒业平均估值PE 20 - 22，青啤投资评级：垃圾或鸡肋 $青岛啤酒(SH600600)$

营收增长5%出头，净利润增长15%。去年好像也是这个模式

$青岛啤酒(SH600600)$ $青岛啤酒股份(00168)$
增长15%其实很不错了，感觉市场期望值有点高。别的行业股票个位数增长已经笑哈哈了。
鉴于品牌力和市场格局，这个公司应该会有永续的、且略高于通胀的增长率。港股10-15PE感觉都是合理的买点。要等更好的机会，之前41港元附近想着开始慢慢动手，但凑不出钱来。再等机会吧，不急

$青岛啤酒(SH600600)$ 未来的增长水平大体上就是这个样子了，或许还会略低一点，分红可能会更高一些。青啤股票不买也罢，不过QPA还是可以经常买来喝喝的。至少五年后，再品鉴一下青岛威士忌，评估一下青啤能否进入新的增长阶段。

产品升级在持续，净利率持续走高。预收减少、产量减少、库存减少，这种收缩状态和之前海天添加剂事件之后的财务特征有点像，配合看到销售费用增长达到10年来最高，看来去年确实有点压力。

利润增长了5个亿，合同负债下降了12亿

很优秀，分红超过50%，负债率降低，还可以收到4亿多银行利息，在当前A股市场就是价格贵了点。

业绩不错，分红满意，继续持有。