问题最主要的还是出在产量上，一季度同比减少了306.88万吨

华阳股份一季度减产力度略超预期，基本是把超产部分全减了。但归母净利润略超预期，显示了长协煤占比高的优势。一季度业绩探底结束，9.69倍动态市盈率估值探底也结束。二季度6月份开始进入旺季，减产力度可能就没一季度这么大了，产量估计会有所增加，开始边际改善。三季度七元投产开始贡献增量，就重新开始增长故事。所以华阳后续每个季度都大概率开启增长，那当前的9.69倍动态市盈率就可以接受。

一季度归母净利润8.67亿，每股收益0.24元。
2023年一季度的基数是比较高的，17.27亿，今年减半，无它，去年春节在加班加点保供，今年春节放假在限产保安全。
华阳的煤价，其中数量最多的无烟洗沫煤基本都是当成动力煤走长协的（90%左右），价格变化不大，无烟粉煤和块煤则受市场价影响同比降低较多。
原煤产量减少了300万吨？
万家基金和社保基金都还在。

个人感觉不错！短时间产量出了问题，但是产量可以恢复！毛利，成本控制相当出色！我抗战到明年！

销量下滑 23%，价格下跌 13%，导致营收下滑 33%。
成本下降 18%，毛利率下降 10 个百分点到 39%，毛利下滑 47%。
毛利下滑幅度和归母净利润差不多，除了管理费用有所控制外，之前减值的调回来 1 个亿，不然更惨。
考虑到核增和两个新矿，产量问题不是长期问题，价格端预测不了。
二季度还有资源税会影响一些，不过现价下年 30 亿还是可以期待下吧？
现价也就 11pe，考虑新增的产能，超长的开采年限。股价无所谓了，反正历史大顶，求腰斩。

问题最主要的还是出在产量上，一季度同比减少了306.88万吨

华阳股份一季度减产力度略超预期，基本是把超产部分全减了。但归母净利润略超预期，显示了长协煤占比高的优势。一季度业绩探底结束，9.69倍动态市盈率估值探底也结束。二季度6月份开始进入旺季，减产力度可能就没一季度这么大了，产量估计会有所增加，开始边际改善。三季度七元投产开始贡献增量，就重新开始增长故事。所以华阳后续每个季度都大概率开启增长，那当前的9.69倍动态市盈率就可以接受。

一季度归母净利润8.67亿，每股收益0.24元。
2023年一季度的基数是比较高的，17.27亿，今年减半，无它，去年春节在加班加点保供，今年春节放假在限产保安全。
华阳的煤价，其中数量最多的无烟洗沫煤基本都是当成动力煤走长协的（90%左右），价格变化不大，无烟粉煤和块煤则受市场价影响同比降低较多。
原煤产量减少了300万吨？
万家基金和社保基金都还在。

个人感觉不错！短时间产量出了问题，但是产量可以恢复！毛利，成本控制相当出色！我抗战到明年！

销量下滑 23%，价格下跌 13%，导致营收下滑 33%。
成本下降 18%，毛利率下降 10 个百分点到 39%，毛利下滑 47%。
毛利下滑幅度和归母净利润差不多，除了管理费用有所控制外，之前减值的调回来 1 个亿，不然更惨。
考虑到核增和两个新矿，产量问题不是长期问题，价格端预测不了。
二季度还有资源税会影响一些，不过现价下年 30 亿还是可以期待下吧？
现价也就 11pe，考虑新增的产能，超长的开采年限。股价无所谓了，反正历史大顶，求腰斩。

@夏虫不可语冰- 你真牛逼

$山煤国际(SH600546)$
$华阳股份(SH600348)$
$潞安环能(SH601699)$
保价托市
山西政府是动了真格
以前政府短视
无条件配合FG超产保供
贱卖资源
让利电厂
现在醒悟了
铁心要捍卫煤价了
短期的减产
让资源保值
保障长远的利益
这棋下的好

雷军

煤炭资源股可以来一波暴跌了

1季度各种压制，应该是产销量的谷底了吧 ，实现净利8亿，全年毛估估35-40亿，分红除权后正好300亿市值，欢迎机构砸盘$华阳股份(SH600348)$