说点不好听的$达仁堂(SH600329)$
1.摆明玩财技，经营现金流连续两三年比净利润都小，说医院回款能压两三年？华润系的哪一家公司不是经营现金流远大于利润？
2.商业部分大幅下滑，这一块最后要归零！区域性的医药分销，最终会被淘汰，份额要被全国性的国药系、华润系、上药系这几家吃掉。
3.年报的时候我就说了，两三年财技美化积累的假增长后遗症最后会在一个季度集中爆掉，中报可能性极大。

业务全面铺开，生产端在建工程将要投产，市场端应收有所增长，新气象带来新的经营局面，是否能够开花结果保持跟踪。达仁堂

对比同仁堂，感觉更擅长调节利润，应收，现金流持续恶化

👍性价比最高的中药之一

$达仁堂(SH600329)$ 对比2023Q4，毛利率显著提升到51.5%，同时销售和研发费用降幅超过收入降幅，经营利润继续上升。商业大幅减少，工业提升的路线没有错。达仁堂只需要一些样板店和旗舰文化店。大幅度投入商业的唯一理由是OTC在其他药店会被高回扣的劣质品牌逆向选择。达仁堂通过网络销售和与大型销售网络合作来解决这个问题，如果效果能持续，其实是比$同仁堂(SH600085)$ 自建整个商业体系要好的。2024Q1确认的收入中，应收账款增加的幅度较大，增加了4.1亿应收账款(共20亿营收)，现金收入较少，带来经营现金流减少。其实对比历史上的应收账款水平，现在也并不过分。公司增加了3亿短期借款来支付运营资本。公司负债水平很低，其实可以考虑在低息环境里发行更多的长期债券来帮助公司成长。继续持有观察。

越来越jia

太优秀了

可以，超预期了，去年一季度可是高增长

应收账款20多亿，正常吗？利润才几个亿？

作为天津人，深知天津领导层的官僚作风，不求有功但求无过，不思进取。

很不错，要不你直接把商业砍了，不然收入负数难看

很好，超出预期

这个业绩也是不易。需要知道2023一季度扣非是接近翻倍的！

明天跌停板，不及预期！

$达仁堂(SH600329)$ 对比2023Q4，毛利率显著提升到51%，同时销售和研发费用降幅超过收入降幅，经营利润继续上升。商业大幅减少，工业提升的路线没有错。达仁堂只需要一些样板店和旗舰文化店。大幅度投入商业的唯一理由是OTC在其他药店会被高回扣的劣质品牌逆向选择。达仁堂通过网络销售和与大型销售网络合作来解决这个问题，如果效果能持续，其实是比$同仁堂(SH600085)$ 自建整个商业体系要好的。2024Q1确认的收入中，应收账款增加的幅度较大，增加了4.1亿应收账款(共20亿营收)，现金收入较少，带来经营现金流减少。其实对比历史上的应收账款水平，现在也并不过分。公司增加了3亿短期借款来支付运营资本。公司负债水平很低，其实可以考虑在低息环境里发行更多的长期债券来帮助公司成长。继续持有观察。