浦发银行发布300亿元优先股发行预案

关于这个优先股条款最靠谱的分析。

假设优先股的股息率在7%左右。

如果银行不爆发金融风险，业绩持续向好，比如5年后浦发普通股涨到25元了。那么优先股对普通股并没有明显优势，因为你现在买普通股9.77元就可以买到，而买优先股要10.98元才能转股，而浦发银行普通股现在的股息率也不低。

如果银行爆发金融风险，核心一级资本充足率降至5.125%以下，届时浦发普通股会跌到很低的价格，比如5元，这时优先股将被迫以10.98元转股。

可见，在这个条款下。当银行业绩好时，优先股并无明显优势，而当银行业绩差时，优先股会巨亏。这样的话，机构有什么动力来买这样的“优先”股？对购买的机构而言，这和增发普通股有什么差别？

究其原因，是因为这个强制转股条款本质上是一个看跌期权，相当于优先股投资者卖一份保险给银行，这个保险是有成本的，如果股息率不能覆盖这个成本的话，购买优先股的机构就亏了。

股息率太高，银行也承受不起。合理的做法是调整转股价。按转股时普通股市场价格的50%转股，这还比较合理。当资本金大量被侵蚀时，银行是在破产边缘的，市场价格远远低于那个时候的净资产价格，更不用说现在10.98的净资产价格了。在这种时候要融资，都是以极低的价格融资的，按10.98元转股，本来就是不合理的。

说好的回购普通股呢？

说实在的，最早公布的2个优先股把这个题材搞臭了！市场上无论业绩好的银行股，还是业绩差的垃圾股，都掩盖不住圈钱的强烈欲望，而对市场过低的股价根本毫无动力！只知道扩大规模圈钱而无视股东回报的管理层，已经失去了作为职业经理人的基本道德，原以为发优先股回购流通股的散户彻底失望了！

股息7.5%当然发的出去，估计要去抢才行。我们保险企业，社保投资收益超过5%的都少吧？这个稳稳的7.5%，拿了5年以后，浦发净资产估计在25元每股了，以11元价格转股还会大赚了。这就好比是买了个房子，每年收租金不说， 房价还在上涨。这么好的事，从来就轮不到散户。

我很好奇的是，浦发银行缺这三百亿吗？不缺钱圈钱作甚

也没涨啊    之前不是说优先股是利好么    真是神逻辑

简化一下:公司现在每年能分红7%，想借钱扩展业务，你说有没有可能借7%利息的钱？好，假如必须借，那么是不是意味着公司资金链有问题，必须借高于分红的钱？好，再比如你是房贷方，有人要借你300万，每年约定一个利息，但是他公司当年没盈利就不给了，而且他喜欢什么时候还给你就什么时候，进而万一他准备倒闭，他可以给你股份当还你钱。

不回购，等于在圈钱。

吸血鬼