财报不错，收入减少是因为相应的营销开支减少，反而起点网同比和环比收入都增加不少。实现了降本增效，高质量的增长

$阅文集团(00772)$ 怎么看这份财报呢？首先，看净利没有意义，阅文又不是分红型的股票。
要看的是：

1、第二增长曲线清不清晰，从卖文到卖片的转型升级之路、步伐坚定不坚定，财报给了定心丸。
2、低成本、确定性高、快速变现的动漫画这样的IP作品速度有没有跟上来，一次建模后续复用，IP周转速度跟上来。财报披露230部动漫已经上线。
3、阅文现阶段不应该关注盈利，优先把IP护城河挖宽、挖深才对，做最大的多模态IP供给商。
当然，还是期待《庆余年2》《赘婿2》快快上线啊2022年文娱处于修复期，2023年文娱市场飞起来。

基于IP--->
①影视；
②动漫；
③漫画；
④周边；
⑤游戏；

“二零二二年十二月的MAU同比上漲80%”。。。
这也行？ 又不是他妈的收视率，精确到某一时段。。。

"在起點讀書APP正式啓用 防盜系統後，30日內新增用戶中由盜版轉化而來的用戶佔比達到40%。"
这是啥措施？
我就知道很多新的网文，在微信读书上不能看了。
有些旧的，更新会晚个几天的样子。

非国际利润率从去年14%上升到18%；毛利率略降、管理费用率占比略升，主要是销售费用得到控制，从去年的31%降到26%。

有阅读习惯的人群，可能就是那么多，尤其是在各种信息轰炸的现在。花钱去拉用户，也不会长期留下来。

腾讯销售费用率大概是7%，阅文现在26%，这个销售费用率还是太高。想象一下，用26%的费用拉客户，这些客户又有多大比例留下来呢？

读书这件事是一个习惯，有这个习惯的人本就不多。

微信读书做的不错，现在，能不买书就尽量不买书，太占地方，微信读书先搜索看看，有没有。

这个生意的本质，是服务好有阅读习惯的人群，服务好创作人员。

垃圾

网文这个赛道，在目前用户时长被短视频挤占的情况下，市场规模看来也就这样了。 IP变现想着很美好，但好IP可遇不可求啊。$阅文集团(00772)$  $腾讯控股(00700)$

$阅文集团(00772)$ 经营现金净额为何有15亿之多？