同意您的观点，没有好爸爸业绩不稳定，所以5%1895仓位。50%3316仓位。今天3.8估清1895。包括银城生活服务(HK:01922)之前也是7块卖了。（如果没庄今年应该到不了9块，明年也许可以。）

嗯，多谢分析，尽管有能力注水也是好事，但我还得仔细研究一下注水的问题，滨江今年增长90%，如果接下来三年符复合增长能保持40%，pe维持40，那三年后市值是250（现在50亿），我是不是太乐观了

注水也是好事吧，能高增长挺好的。而且高品质物业，说太多也不好。可以自己看看年报里面非业主增值的毛利占比

滨江盈利预告增长90%，是因为注水太多吗？能否讲一讲大概是哪几方面注水？我持有滨江，主要是看高品质物业，增长不错，母公司销售也不错

不错，有前途

内生增长强劲并购少的逻辑估计可以看长点。因为不同人的视角不一样，会有比较大争议。目前来看银城(经营效率全面提升)，弘阳(母公司全力支持物业发展实际水分并不大)，宝龙(商场持续开业想象力很大且有陈德力加持)，佳美(说白了最主要就是爹销售持续性很强)都还可以，我是说从空间来看哈。鑫苑自身内生增长一般，且毛利率大幅上升有点奇怪，短期减人员提效的措施很难有持续性，滨江服务本来高品质物业很不错但是注水量过多我有点担心市场风格改变。

不能這樣推算，泓陽年均增長預期50％
銀城估算30％
鑫苑可能只有10％

跟你說一件事就是鑫苑上市費2200萬
上半年分去1400萬，下半年800萬
即是下半年是5900＋800＝6700萬
2020H1只有5500萬, 很明顯會爆雷
幸運的是估值較低。

鑫苑物管毛利率25个点，非业主增值和社区增值的毛利率，都已经五六十个点往上了。对比一下，它还能有多少增长的预期呢？

原来又是上市费用引起的。目前小物业的参与者很多都是散户，分析能力低，比如我，导致不该涨的涨（鑫苑），该涨的不涨（弘阳，佳美），不过随着物管行业越来越被重视，机构参与度上升，情况会有所改善。你怎么看物管行业的高增长持续性？能持续几年？我过你之前分析佳美的好多文章，写的不错