| 发布于: | 雪球 | 回复：24 | 喜欢：5 |
试想你是大股东，50PE还是30PE的纸面增值对你有没有实质区别；每年光合理合法的分红就到手几十个亿现金，你是否还会有很大的动力去减持高抛低吸割韭菜。换个角度，你是一家机构，你觉得农夫贵，要砸到2000亿才是合理估值，就那么点流通盘你哪来的筹码跟大股东做对手盘...
个人投资的几点总结，我时常拿来阅读，警示自己:
＊基于常识，独立思考。
* 投资以年为单位。
＊下跌时的信心比金子还贵。
＊加仓时，在时间和空间上拉开跨度。
＊下跌时你在，上涨时你才在。
＊不买垃圾股，不买没有业绩的题材股。
＊再好的公司也要看价格，好公司高位买入照样亏损。
＊不做短线。做长线。至少也要做中线波段。
＊及时止盈，贪婪会导致亏损。
＊低位胆小，赚的很少。高位加仓，一把亏光。
* 对持有公司越了解，下跌时越不慌。
* 好公司，处于低位，而且继续大幅杀跌，往往是买入好时机。
＊底部要敢于重仓买。这时候往往是大多数人恐慌的时候。
*想买一支股票时，不要着急，A股90%的时间是下跌或震荡，后面一定会有买入的时机。有时候需要空仓等待大机会。
＊每一次加仓、减仓、买入、卖出操作，都要经过严谨的思考，有明确的理由和思路，投资是一件严肃的事情。
* 投资是反人性的。买在无人问津处，卖在人声鼎沸时。
* 我们生活中遇到的绝大多数困难，把时间拉长，回过头来看，都不算什么。同样的，用长远的眼光，长期持有股票，短期的波动也不算什么。
* 平时多花时间阅读和学习，增加认知和远见。
＊平时多锻炼身体，最首要的价值投资，是投资身体健康。
股本结构和流动性，在理解估值逻辑里多数时候比基本面还要重要。农夫山泉钟睒睒的实际持股比例在85%左右，一些长线long only基金随随便便配一点，算算剩下的流通盘有多少？对于这类标的大可不必钻进“市场凭什么就愿意给它xx倍估值”d的牛角尖里去，还真轮不到市场给它定价。农夫这个例子当然比较极端，但是思路可以多发散一下，股本结构主要是谁决定的，这类资金追求的是什么
$公牛集团(SH603195)$ 的股东阮氏兄弟合计控股超过86%，首发融资35亿，上市后分红超过50亿。大股东享有分红绝对红利
$农夫山泉(09633)$ 钟持股超过83%，现金奶牛，钟享有分红绝对红利
$金龙鱼(SZ300999)$ 郭氏家族通过丰益国际控股，目前还在国内疯狂扩张阶段，投资现金流持续流出，最近几年受疫情影响和国际政治经济格局变化，尤其是粮食安全问题日益凸显的大背景下，目前改没有见到大额利润的可能性。
以上三家公司，都是大股东控股比例很高的公司。金龙鱼还有些例外，郭氏兄弟与ADM深度绑定，交叉持股。