精彩精彩！
蒋兄，等你文章好久了哈！~
借您贵宝地，我也来说说我的浅见。
我是2016年-2017年主要建仓东方雨虹的。一路建仓，一路写文章。回头看，收获很多，除了浮盈，更多的是，真真切切在这只股票上感受到了如何面对波动。
我是眼睁睁看着从27块多，跌到2018年10月份左右的10块多。三折啊！真的是眼睁睁看着打三折！
就是您文中所说，现金流突然减少加上李卫国董事长爆仓的风险，我再补充一下，就是，熊市中，对现金流的关注提升，本来，不在熊市，可能还没啥事，比如现在，大家也没觉得有多大事情，但是，一到熊市，不得了了，现金流不好，企业要完！
所以，等于三个因素，杀杀杀，把雨虹杀得一塌糊涂！
我是后来透过做雨虹合伙人的一些业内人士，了解到，其经营还是一切正常，甚至，供不应求，他们完全没有感觉到企业要完。然后，压资金特别厉害。就是说，雨虹被甲方压资金了，合伙人被雨虹又压了资金，相当于一百斤的担子，雨虹担着，但是，一转头，又喊了一帮小兄弟，一个分几斤，把压力分担掉了。当然，利润也是分享的。
我就觉得，这种情况下，企业层面现金流断裂是小概率事件，加上，银行授信当时应该是近百亿吧，我都不太记得了。只记得雨虹是中关村银行的股东之一。
对于李董的爆仓危机，我个人倒是没有太担心，我认为，第一，在北京拥有两家上市公司的，做实体的，面对甲方都是房地产的，多多少少还是能周转到一些资金的吧，爆仓倒是不至于了。
还有就是熊市对现金流的极度重视。这个事，我后来发了一篇文章，叫做《现金流一定是对的，吗？》详细说了我的观点。
当然，我自己也从另一个当时重仓的公司，伟星新材上面享受到了熊市对现金流好的企业，极度溢价的结果。整个A股，在2018年，只有好像不到五家是上涨的，伟星新材就是其中之一。一度享受了，在别人都是个位数的pe时，伟星新材20-25倍的估值。还好有伟星新材，我2018年才不至于太惨啊！~
整体看来，我个人是认为，未来几年，雨虹摸到1000亿市值是较大概率事件。
原因在于，竞争格局相当稳定。
这里有人要说了，北新建材不是进来了么？
各位，要仔细看看这件事，北新建材不是透过新增产能进来的，是收购进来的，实际上，是收购后面几名，然后整合成一家公司，变成老二或者老三的，这么个意思。就是说，一块披萨，把比较小的那几块合在一起，变成一块较大的。
这里我说一下我的研究，作为蒋兄的补充。就是，北新建材的背后，实际上是一位号称中国的稻盛和夫的企业家——宋志平先生。他是从北新建材一名车间主任开始做起的，干了二十多年，把个石膏板，硬生生做成了世界老大。然后，到中国建材和国药集团，又把这两家做成世界500强，这是真正的牛人一名！
看到这里，很多人觉得要完，雨虹要完，对手太强了！
各位，宋志平先生最牛的一件事，在建材领域，是水泥的整合。这也是他做企业的三板斧之一！就是行业大整合！
他把水泥一个十分凄凉的行业，大整合，最后做到整个行业赚钱。这是相当令人吃惊的能力！记住，不仅仅是他赚钱，是整个行业多数赚钱。
所以，我个人对北新建材加入防水领域，持乐观态度。可能会提升利润率以及现金流质量。
之前的格局是，极度分散，山东寿光那边很多做非标的厂家，用低价低质量来占点小市场。但是，将来可能会越来越整合了。市场与利润恐怕都得增加了。
我是觉得，东方雨虹不太可能抱持第一名是第二名到第十名的加起来的总和了。这个差距可能会被慢慢抹平。但是，会很像房地产行业，最后几家头部企业，会活的越来越好。而这个过程，可能就是未来的三五年。我是眼睁睁看着雨虹从7%左右市占率做到今天12%多了吧。
另，现金流问题似乎每次发报表一定会有人质疑。也好，一开始我还专门写文章回复，后来，别人问我，我才回复，现在，干脆不怎么回复这个现金流问题了。
因为，正是因为质疑其现金流，我才能在10块多的时候买进来啊，如果不是质疑这么强烈，怎么可能有这样的价格呢？想想吧，一个年增长三四成的企业，绝对龙头，团队极其进取，这样的公司，10倍市盈率？开玩笑吧？我天天翻石头，翻了五年了，从来没有翻到过这样的机会，不是质疑现金流等问题，怎么可能会有这样的价格啊？
另，这次疫情，东方雨虹的响应速度，是绝对第一梯队的，我看了雨虹出一号令之后，才陆陆续续有其他建材企业跟进，这边刚刚跟进，雨虹二号令又出来了，上层的响应速度，执行层的执行速度，都是首屈一指的。我做过实业，我知道，这代表了什么样的团队，尤其是规模这么大的公司，疫情这么危急的时候，这意味着什么。
雨虹刚刚做武汉的，工程还是热的，马上又接了好几个了，我记得黑龙江的已经开工了。我想，这波疫情过后，不管是企业形象，还是市场反馈，雨虹都要上档次的。其实，从二十多年前，李卫国先生把第一桶金，当年巨款的200万拿出去做主席纪念堂防水的时候，他不计回报，奉献社会的时候，天意已经注定，这家公司将来不得了，危难时候，总能挺身而出，作为其股东，我是挺自豪的。
我喜欢好的企业家，虽然很多投资大师，说最好去寻找傻子都能经营好的公司，但我的理解不一样，因为，我发现，他们在实际操作中，从来没有去买一家真的由傻子在经营的公司。
作为欧美成熟市场，ceo文化市场，的确，ceo是不能改变太多。
但是，作为中国市场，很明显，一把手的能力几乎决定了这家企业的生死，格局。而这个关键点，财报上面没有任何显示，也没有任何溢价。
最后，我个人，个人啊，推断，雨虹的业绩，至少在防水这一块，还得领先最少三年，就算北新建材和科顺发力，雨虹稍微休息，也得三年，才能赶得上来，前期牺牲现金流做的基地，产能等，没有这么快提升的。
较大概率，疫情过后，政策会要刺激，会有大投入，这一波，在防水领域，很有可能雨虹能吃最大的一块。
雨虹值得！~

东方雨虹毛利近三年一直处于小幅下降中；货币资金不能覆盖短期负债；经营现金流大幅低于净利润；自由现金流常年是负数；11年14年两次增发、17年又发可转债；三季度盈利10亿+的公司财务费用就3亿多。。这个公司盈利的含金量？！？！？！

股权激励以及随着自身强大，现金流会逐步改善，
但是在产业链的弱势地位依然不可改变，毕竟谁都不是格力。
都有缺点

东方雨虹作为国内防水龙头企业，因为长期坚持产品品质和服务能力，树立了良好的口碑。与国内主要的地产商如恒大、万科和融创都是公司的集采客户。公司多年蝉联中国500强地产商的首选供应商，2018年首选率为36%。基建客户代表如中国中铁、中国建筑等。参与了大量标志性工程建设，如京沪高铁、鸟巢、中央储备粮库等项目，在基建客户中拥有良好的实力。东方雨虹合作的为优质客户，应收账款无法收回的概率较低。
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应收与应收不同呀

现金流不好就是有问题，跌起来不知会跌到哪

好文章，和@谦和屋 兄台的仙人指路有异曲同工之秒，赞赏敢于质疑的精神！做东方雨虹的股东太幸福了 还是那句话 李建国在 谦和屋在 我就在

有道理。就是这点没搞明白，仓位给轻了，错过了一个亿。

2B就这样，特别环境不好钱难收，特别是下游都是低景气度行业。但经营没问题就行…

学习了！

再怎么分析也是垃圾公司，股价上涨不能说明公司好，是机构利用资金优势在操纵。