大洋一生

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【投资目标】以最小的购买力损失换取将来最大的购买力回报。【投资理念】1.投资确定性最高的企业;2.投资长寿型企业;3.投资成长型企业;4.以尽量低的价格买入内在价值;5.长期持有;【投资方法】1.配置资金使总体持仓确定性最大化;2.行业、个股仓位寻求集中和分散的平衡;3.减少交易次数,只有在最佳时机来临时才进行交易;4.理性看待市场先生出价的波动;

大洋一生回复的提问

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大洋一生的热门讨论
2016年投资总结

#2016年投资总结# 【持仓收益】 截止到12月23日,今年全年持仓收益8%,相比沪深300的-10%的下跌,跑赢18%个百分点。全年没有使用杠杆,没有打新。 2012年~2016年账户收益率:+3%,-8%,+64%,+35%,+8%。年化17.8% 同期沪深300收益率:+7%,-7%,51%,5%,-10%。年化7.2%。 【目前持仓】 中国人民...查看全文

价值投资真的是能明白的人5分钟就能讲明白,不明白的人可能讲多少都没用。如果讲不明白的那位是亲人或者朋友,确实是让人很痛苦的事情。 我遇到的两次印象最深刻的。第一次是一位好朋友,谈了好几个月价值投资,最后他问我:“你说的价值投资真的这么厉害,那你说一只你最看好的股票,看看明天涨...查看全文

忽然对$格力电器(SZ000651)$ 有个想法。格力过往的业绩很大程度上依赖董阿姨对经销商的控制力,借助了大经销商的杠杆作用。董下台后,很难期待有个如此强势的接班人。那么,格力会不会被经销商反噬,或者整个渠道乱掉变成诸侯割据?毕竟格力的经销商的实力和体量都不容小觑。查看全文

关于分散和集中投资

关于分散和集中投资,可能是除了成长和价值之外争议最高的话题了。个人认为,分散程度高低根据个人对股票的内在价值确定程度高低而定。如果完全不了解,应该买指数,相当于分散到100(中证100)~300只(沪深300)股票;如果只会用简单市盈率,市净率对公司进行简单的相对估值,那么最好分散到20只最低...查看全文

一直很纠结为什么比尔米勒作为一个价值投资者,成功了十几年,然后一夜归零。最近看了一些关于他卷土重来的报道,终于想明白了。比尔米勒根本不是价值投资者。虽然他买的都是价值股,但他本质上却是一个投机者。换个理解方式,巴菲特的主要收益来自于可口可乐,如果60年前他就一直全仓可口可乐一家...查看全文

买入我武生物的逻辑——养虫子,卖粑粑

讲一讲买入$我武生物(SZ300357)$ 的逻辑。仅供参考,不作为推荐,盈亏自负。 首先,这是一家简单到令人发指的公司。一个产品打天下,一眼就看完。销售也是依靠自身销售人员,没有太多诸如医保目录之类的外部不确定因素。财务上也很简单,研发投入资本化0,关联交易0。商业模式也出奇简单——就是...查看全文

华为下架了所有腾讯游戏?在华为市场搜索“王者荣耀”,出来一大堆不相干的游戏。这是闹哪样? 华为的应用市场占公司的收入应该可以忽略不计,但腾讯游戏可是腾讯收入的大头。这断人财路的仇恨应该不是一般的大。 $腾讯控股(00700)$查看全文

回复@展尘: 对 $招商银行(SH600036)$ $招商银行(03968)$ 的逻辑,我再说详细点。欢迎“文明”讨论。招行作为零售型银行,主要优势来源于负债端的低息存款,以及资产端的信用卡手续费。先看负债端,所谓低息存款无非是散户活期占比高,然后定期利率低。因为余额宝的教育作用,已经有很多活期存款流...查看全文

刚刚,丈母娘拿出两包火腿肠,语重心长的告诉我,“王中王”要买包装上印有农场的,别的不好吃。我一看,原来“印有农场的王中王”是双汇的,另一包“没印有农场的王中王”是金锣。启发是“双汇”、“张裕”和宝洁、联合利华一样,在消费者心智中不一定是一个品牌。在某些消费人群心智中,真正的品...查看全文

关于分红还是留存

举一个例子就很明白了:以5pe买一家roe为5%的公司,年化收益率会是多少?这取决于分红比率。如果净利全部分红,收益率是20%;如果净利全部留存投资主业,那么收益率大约是5%。 所以分红好还是留存好,取决于这是家好公司还是烂公司(roe),以及其估值高低(pe)。如果买的是一家便宜的烂公司,你会期...查看全文

对于可口可乐的一些思考

巴菲特最成功的投资,莫过于可口可乐。巴老和芒格对可乐的成功原因有过很多分析。我记得的大概有:妇孺皆知的品牌;和用户“快乐”心智的绑定;一天可以喝好几罐;人体对水的刚需;全球复制…… 但是仔细想想,符合这个条件的很多呀,但都是昙花一现,能像可乐这样有百年生命力的,几乎没有。就拿...查看全文

作为股东兼客户,在这里吐槽一下 $中国平安(SH601318)$的互联网基因还是比较弱。虽说号称是大金融平台了,但是旗下各个子公司还是各自为政,并未有效的从底层从后台打通。就拿官网来说,寿险和财险虽然是同一个主域名,但是后台却各不相通,查询保单得分别进入寿险和财险页面。而且寿险和财险销售...查看全文

2017年中投资总结

#2017年中投资总结# 持仓收益 今年上半年持仓收益39%,相比沪深300的11%,跑赢28个百分点。没有杠杆,没有打新。 实盘组合:$价值确定性(ZH005818)$$价值确定性-港版(ZH293951)$ 目前持仓 格力电器 14.8% 兴业银行 12.5% 中国平安H 12.3% 贵州茅台 11.3% 海康威视 10.0% 中国中车H 8.5% 东阿阿...查看全文

说“人工智能哪家强”,就像问“互联网思维哪家强“,“电脑水平哪家强”似的,没有意义。百度的人工智能可能研究得最深最广,但除了搜索,没有什么能落地的项目。科大讯飞是指语音方面运用人工智能最强的,但同样面临落地问题。海康威视是在视频领域运用人工智能最强的,并且可落地,有利润。其它...查看全文

1, 保险的产品是同质化的,但是渠道和服务并不是。银行也是同质化的,为何工资卡信用卡首选招行?超市也是同质化的,为何最常去的是小区门口那家?同样的道理,车险选人保,因为全国4S店基本都能直赔;寿险、健康险、意外险选平安,因为平安可以轻易的低成本的接触到你。2.平安的代理人是利润中心...查看全文

你确定格雷厄姆“不深研”吗?那么那本厚厚的《证券分析》是干啥滴?A股绝大多数投资者都没有格雷厄姆研究得深。当然,这种研究是纯定量的分析。巴菲特的定性分析确实是在芒格和费雪的影响下才加入的。另外,根据近10年的A股数据回归,仅仅依靠PB一个指标就能大幅跑赢沪深300指数。其它的价值因子...查看全文

没什么奇怪的 。美国过去100年最赚钱的公司就是传统的石油、烟酒、饮料。并不是当时的“高科技”,汽车,电话,电视。投资没必要矫矫情情刷情怀,实打实的给股东赚取现金流的公司才是能给股东带来最大回报的公司。查看全文

我刚刚调整了雪球组合 $价值确定性(ZH005818)$ 的仓位。买入$我武生物(SZ300357)$查看全文

说来说去,还是围绕“止损”两个字。趋势止损的只是让你每次下注少点,多赌几把罢了,改变不了参与的是零和游戏(加上摩擦成本是负和)的本质。当然,也有像索罗斯这种可以赢得负和游戏的玩家,但这是靠其顶尖的智商,成功的投机家实在是凤毛麟角。价值投资的好处是你参加的是正和游戏,只需要平均...查看全文

惊悉一位友人在港股市场全仓专炒庄股,千股,妖股,三年收益率1000%,三观尽毁……[吐血]查看全文

他的全部讨论

我刚刚调整了雪球组合 $价值确定性(ZH005818)$ 的仓位。减持 $贵州茅台(SH600519)$查看全文

坚果pro之前,锤子基本上是在摸索。做的东西确实有情怀,但是确实也狗屁不是。当时很不看好。坚果pro之后,锤子基本上找到感觉了。软硬件也都达到了业界领先水准。再加上外观和UI的优秀并且差异化的设计。可贵的是,情怀还在。现在看好锤子。如果说中国做手机的,有一个人能有那么点像乔布斯,那可...查看全文

没有大多数做“趋势投资”的,少数价值投资者赚谁的钱?查看全文

对于可口可乐的一些思考

巴菲特最成功的投资,莫过于可口可乐。巴老和芒格对可乐的成功原因有过很多分析。我记得的大概有:妇孺皆知的品牌;和用户“快乐”心智的绑定;一天可以喝好几罐;人体对水的刚需;全球复制…… 但是仔细想想,符合这个条件的很多呀,但都是昙花一现,能像可乐这样有百年生命力的,几乎没有。就拿...查看全文

这个可能是目前A股最好的指数。估值低,行业分散度高,ROE、分红、成长性都很高。查看全文

如果一家是伟大公司,另一家是平庸公司。那么,在“合理价格”内为伟大公司付出多大的溢价都是值得的。问题是,招行是伟大公司吗?如果是,就买招行;如果不是,就两个都不买。查看全文

互联网巨头垄断了入口,不光是保险后台化,银行也后台化了,游戏公司也后台化了,新闻媒体也后台化了,商场也后台化了,饭馆也后台化了。互联网巨头之所以得以垄断,是因为他是一种更高效率的“渠道”。对于传统公司,要么在这种重新分工下迅速找到自己的定位,要么把自己变成互联网巨头,要么打造...查看全文

总结的很好,充分说明了可口可乐的投资逻辑。但拿茅台和可乐比不太合适。茅台应该和喜斯糖果比:任意提价;送礼必选;从区域品牌做起;低成本稳健增长;现金奶牛。查看全文

回复@输和远方: 是的。所以小生意的roe往往都很高,但没什么意义,因为无法复制式再投资。//@输和远方:回复@大洋一生:谢谢分享。。。针对自己不参与的投资,尤其典型。自己参与的话,机会成本就很高了。。。还有个因素,小生意很难复制或者扩张,所以,容纳不了太多的资金,比如我到夜市去卖蛋炒饭...查看全文

为什么我们在小生意的实业投资中要求一年回本(1PE),而在股市中却能接受20年回本(20PE)?除了股市超高流动性赋予的超低退出成本外,一个最重要的原因是收益确定性与本金损失的风险不一样。用“人话版”凯利公式来解释,就是一个值得投资的标的至少需要满足这个条件: 收益率x收益概率>损失率x损...查看全文

要不是茅台频上头条,还真不知道持有多年的 $贵州茅台(SH600519)$ 都破600了。唉~几乎每隔一段时间,就会出一个某某股票超过茅台成为第一高价股,每次都是不同的面孔。多年来又有多少文章酸茅台,什么腐败酒,什么老年酒,什么茅台不是中国梦,不是高科技,茅台不比洋巨头。太多太多了。茅台成就...查看全文

没什么奇怪的 。美国过去100年最赚钱的公司就是传统的石油、烟酒、饮料。并不是当时的“高科技”,汽车,电话,电视。投资没必要矫矫情情刷情怀,实打实的给股东赚取现金流的公司才是能给股东带来最大回报的公司。查看全文

公司门口之前正好弄过一个缤果盒子的无人便利店:1. 先是一夜之间把便利店搭起来,里面放满了商品,但进不去,外面贴着“请期待某年某月某日开始营业”。2. 过了一个月,到了公告的日期了,仍然没有营业,外面贴的纸变成“调试中,尽情期待”。3. 又过了一个月,才看到几个貌似技术人员的人,连了...查看全文

古今中外成功者的智慧往往是相通的。朱元璋“高筑墙,广积粮,缓称王”,对应巴菲特的价值投资智慧,就是“护城河,安全边际,耐心持有”。查看全文

上帝是“完美”的。AI是人造的,最多就是一个“超级人”,人类的局限在AI上都有。它会在人类已知的领域做到极致,但人类未知的领域,人工智能也无能为力。上帝是“唯一”的,但AI不是唯一的。百度的AI,谷歌的AI,腾讯的AI都不一样,他们做出来的事情都是“不唯一”的。上帝是“绝对正确”的,但AI...查看全文

所以,有一个很常见的思维误区就是:看格力上市以来涨了多少多少,因此价值投资就是有效的。但是,如果投资的是春兰呢?就不是价值投资了?如果你是一位价值投资者,当年你很可能会选择春兰而非格力。但这没关系。无论选择谁,都不足以证明价值投资有效还是无效。价值投资根本就不是全仓一只股票,...查看全文

这个很容易归因——懂理财的人都不买彩票[大笑]//@不明真相的群众:回复@今生与你相伴:美国国家经济研究局的一项调查显示,近20年来,欧美的大多数头奖得主在中奖后不到5年内,因挥霍无度等原因变得穷困潦倒。该项调查同时显示,美国彩票中奖者的破产率每年高达75%,每年12名中奖者当中就有9名破产...查看全文

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