大洋一生

大洋一生

【投资目标】以最小的购买力损失换取将来最大的购买力回报。【投资理念】1.投资确定性最高的企业;2.投资长寿型企业;3.投资成长型企业;4.以尽量低的价格买入内在价值;5.长期持有;【投资方法】1.配置资金使总体持仓确定性最大化;2.行业、个股仓位寻求集中和分散的平衡;3.减少交易次数,只有在最佳时机来临时才进行交易;4.理性看待市场先生出价的波动;

大洋一生回复的提问

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大洋一生的热门讨论

价值投资真的是能明白的人5分钟就能讲明白,不明白的人可能讲多少都没用。如果讲不明白的那位是亲人或者朋友,确实是让人很痛苦的事情。 我遇到的两次印象最深刻的。第一次是一位好朋友,谈了好几个月价值投资,最后他问我:“你说的价值投资真的这么厉害,那你说一只你最看好的股票,看看明天涨...查看全文

忽然对$格力电器(SZ000651)$ 有个想法。格力过往的业绩很大程度上依赖董阿姨对经销商的控制力,借助了大经销商的杠杆作用。董下台后,很难期待有个如此强势的接班人。那么,格力会不会被经销商反噬,或者整个渠道乱掉变成诸侯割据?毕竟格力的经销商的实力和体量都不容小觑。查看全文

买入我武生物的逻辑——养虫子,卖粑粑

讲一讲买入$我武生物(SZ300357)$ 的逻辑。仅供参考,不作为推荐,盈亏自负。 首先,这是一家简单到令人发指的公司。一个产品打天下,一眼就看完。销售也是依靠自身销售人员,没有太多诸如医保目录之类的外部不确定因素。财务上也很简单,研发投入资本化0,关联交易0。商业模式也出奇简单——就是...查看全文

关于分散和集中投资

关于分散和集中投资,可能是除了成长和价值之外争议最高的话题了。个人认为,分散程度高低根据个人对股票的内在价值确定程度高低而定。如果完全不了解,应该买指数,相当于分散到100(中证100)~300只(沪深300)股票;如果只会用简单市盈率,市净率对公司进行简单的相对估值,那么最好分散到20只最低...查看全文

2017年投资总结

#2017年投资总结# 持仓收益(截至12月27日) 今年全年持仓收益67%,相跑赢同期沪深300指数47%个百分点。全年没有使用杠杆,选择性少量打新(没中过新股,可转债中过几只)。 2013年~2017年账户收益率:-8%,+64%,+35%,+8%,67%。年化30% 同期沪深300收益率:-7%,51%,5%,-11%,22%。年化10%。...查看全文

一直很纠结为什么比尔米勒作为一个价值投资者,成功了十几年,然后一夜归零。最近看了一些关于他卷土重来的报道,终于想明白了。比尔米勒根本不是价值投资者。虽然他买的都是价值股,但他本质上却是一个投机者。换个理解方式,巴菲特的主要收益来自于可口可乐,如果60年前他就一直全仓可口可乐一家...查看全文

回复@做些有趣的事: 作为格力的股东,我家一台格力空调都没买过。因为作为消费者,感觉空调这种东西已经是同质化商品,各品牌其实区别并不太大,特别是各家都打出了6年质保。不过大多数消费者的观念上,格力是品质好一些,这就是品牌定位的力量,也是格力相对别的品牌唯一的一点优势。//@做些有趣...查看全文

关于分红还是留存

举一个例子就很明白了:以5pe买一家roe为5%的公司,年化收益率会是多少?这取决于分红比率。如果净利全部分红,收益率是20%;如果净利全部留存投资主业,那么收益率大约是5%。 所以分红好还是留存好,取决于这是家好公司还是烂公司(roe),以及其估值高低(pe)。如果买的是一家便宜的烂公司,你会期...查看全文

对于可口可乐的一些思考

巴菲特最成功的投资,莫过于可口可乐。巴老和芒格对可乐的成功原因有过很多分析。我记得的大概有:妇孺皆知的品牌;和用户“快乐”心智的绑定;一天可以喝好几罐;人体对水的刚需;全球复制…… 但是仔细想想,符合这个条件的很多呀,但都是昙花一现,能像可乐这样有百年生命力的,几乎没有。就拿...查看全文

作为股东兼客户,在这里吐槽一下 $中国平安(SH601318)$的互联网基因还是比较弱。虽说号称是大金融平台了,但是旗下各个子公司还是各自为政,并未有效的从底层从后台打通。就拿官网来说,寿险和财险虽然是同一个主域名,但是后台却各不相通,查询保单得分别进入寿险和财险页面。而且寿险和财险销售...查看全文

2017年中投资总结

#2017年中投资总结# 持仓收益 今年上半年持仓收益39%,相比沪深300的11%,跑赢28个百分点。没有杠杆,没有打新。 实盘组合:$价值确定性(ZH005818)$$价值确定性-港版(ZH293951)$ 目前持仓 格力电器 14.8% 兴业银行 12.5% 中国平安H 12.3% 贵州茅台 11.3% 海康威视 10.0% 中国中车H 8.5% 东阿阿...查看全文

说说东方园林的债务问题

$东方园林(SZ002310)$ 一季度报流动负债239亿,刨去预收和应付,差不多88亿。2018年保守估计经营现金流50亿上下,目前手头货币资金28亿,银行尚未使用授信有50亿多,完全足以覆盖。为什么刨除预收和应付?公司毕竟不是清算,预收将来交付的是存货不是现金,应付只要企业正常经营会一直在账上并且...查看全文

回复@ice_招行谷子地: 不需要超过一半的节点达成一致。每个解决了共识机制问题(比如PoW)的节点都可以提交。只不过后算出来的会被先算出来的替换。一般来说有6个节点确认交易就可以确保交易不被替换(最长链)。比特币6个节点确认需要1个小时。莱特币和以太坊会快些。//@ice_招行谷子地:回复@bigf...查看全文

记得刚来雪球没多久的时候,$贵州茅台(SH600519)$ 才一两百元吧。我在雪球上填入了一个“卖出目标价”576元。当时还不大会用雪球,以为这个数是只有自己能看到的(像新浪那样)。谁知道是公开的,很多人看到了都觉得这是个笑话。现在回头看,确实是个笑话。查看全文

1, 保险的产品是同质化的,但是渠道和服务并不是。银行也是同质化的,为何工资卡信用卡首选招行?超市也是同质化的,为何最常去的是小区门口那家?同样的道理,车险选人保,因为全国4S店基本都能直赔;寿险、健康险、意外险选平安,因为平安可以轻易的低成本的接触到你。2.平安的代理人是利润中心...查看全文

简单的说:开发出一种新药;近一半中老年人需要它;目前竞品较少。查看全文

你确定格雷厄姆“不深研”吗?那么那本厚厚的《证券分析》是干啥滴?A股绝大多数投资者都没有格雷厄姆研究得深。当然,这种研究是纯定量的分析。巴菲特的定性分析确实是在芒格和费雪的影响下才加入的。另外,根据近10年的A股数据回归,仅仅依靠PB一个指标就能大幅跑赢沪深300指数。其它的价值因子...查看全文

我刚刚调整了雪球组合 $价值确定性-港版(ZH293951)$ 的仓位。减持$腾讯控股(00700)$ ,中国民航信息网络(00696);增持$中国人民保险集团(01339)$查看全文

没什么奇怪的 。美国过去100年最赚钱的公司就是传统的石油、烟酒、饮料。并不是当时的“高科技”,汽车,电话,电视。投资没必要矫矫情情刷情怀,实打实的给股东赚取现金流的公司才是能给股东带来最大回报的公司。查看全文

回复@汇昱: 童装是森马的“托底”吗?有几个人知道森马童装?说到森马品牌,谁会想到童装?七匹狼电商这几年没跟踪,之前的占比是非常小的。这类传统服装公司并不具备电商基因,在电商渠道上只会面临更强烈的竞争。而且,天猫上开个旗舰店,再找别的代理商低价清库存,这个哪家公司都会做,门槛并...查看全文

他的全部讨论

实质上是大股东的股东以便宜价格把资产卖给上市公司,以活的股份流通的权利。很公平。查看全文

比特币不产生现金流。普通纸币存银行可以产生现金流;背书方也不一样,一个是交易者+加密技术背书,一个是国家信用背书;巴菲特也说过黄金没有投资价值,不代表黄金没用,而是黄金并不是一个好的“投资“标的物。换句话说就是以投资为目的的话就别选择黄金和比特币。//@雷雷_36842:回复@天南财务健...查看全文

主观感受上,北京最近1年多了很多银隆的公交车。客观数据上银隆已经跻身新能源客车销量三甲。这都是董小姐入主之后的事情。虽然当时投了银隆案的反对票,但还是不得不佩服董小姐的能力实在是太强悍了。只是为何小家电和手机就是搞不起来呢?查看全文

A股的成交量有90%以上是散户贡献,而散户的水平,看看雪球就知道了。公募基金怎么说都是专业机构,高薪聘请金融行业的高材生,然后交易对手是平均水平低下的散户,如果这都赢不了那就说不过去了。这好比是福原爱和广场大妈比赛乒乓球,虽然福原爱球技很烂,但毕竟是专业的,秒杀广场大妈还是没问题...查看全文

毛估估的意思是,企业质地比估值重要得多,应该把主要精力放在研究企业上而不是估值方法。选了一家好公司,估值只需要知道标的“是不是一个显而易见的胖子”,而不需要精确测量其几斤几两。查看全文

昨天才说可以股权融资……查看全文

说说东方园林的债务问题

$东方园林(SZ002310)$ 一季度报流动负债239亿,刨去预收和应付,差不多88亿。2018年保守估计经营现金流50亿上下,目前手头货币资金28亿,银行尚未使用授信有50亿多,完全足以覆盖。为什么刨除预收和应付?公司毕竟不是清算,预收将来交付的是存货不是现金,应付只要企业正常经营会一直在账上并且...查看全文

$价值确定性(ZH005818)$ 买着买着,$东方园林(SZ002310)$ 成了第一重仓了。查看全文

个人判断公司没事,这几天一直在买入。至于跟不跟的我无法建议,毕竟盈亏自付。查看全文

1,阿胶已经是奢侈品了;2,茅台也不是所谓刚需,但阿胶和茅台有个共通点,就是在某些细分场合需求是有一定刚性的的。3,即使是奢侈品或者所谓刚需,也不能说明阿胶未来能怎样。普拉达就是奢侈品,北大荒就是刚需,业绩又如何呢?4,提价策略并不是说注定失败。是有成功案例的。比较典型的就是白酒...查看全文

$海康威视(SZ002415)$ 2017年报用了很大篇幅从讲解了其AI cloud的技术架构。这个在年报中是十分罕见的,一般是招股书才有的内容。想当年刚建仓海康威视时,逻辑还是工业4.0以及安防整体方案提供商。后来迅速的又变成视频AI。现在又再次蜕变成AI云计算。可以说海康每年都不一样。更令我没想到的是,...查看全文

我在A股也做过类似的回测,结论也一样。纯ROE指标几乎没有什么超额收益,而简单的PE,PB却可以获得显著的超额收益。当然,我认为,这并不说明判断企业质量没有用。企业质量不能只拿计算器算个简单财务比率,而是得深入研究企业主营业务,商业模式,护城河这类定性的的东西。查看全文

$格力电器(SZ000651)$ 董小姐这是要和股东们宣战吗?看来银隆案依然怀恨在心啊……格力账上现金如果有好去处不分红也没什么,关键是有吗?董小姐为了收购银隆质押了这么多股票,应该是比我们中小股东更缺现金流,难道是真的有好项目?查看全文

如果真要说轻重的话,茅台几十年来没花国家一分钱,却纳了多少税?芯片烧了国家多少钱?烧的钱哪里来?其中还不是有“茅台们”纳的税?芯片可以有,但不是靠键盘侠骂出来的,是靠华为这样的公司一步一个脚印市场化做出来的。查看全文

据说$中兴通讯(SZ000063)$ 案中, $贵州茅台(SH600519)$ 又躺枪了。说什么茅台没用,芯片才有用。典型的苏联思维。就好像美国说星巴克、可口可乐没用,只有高通有用一样无脑。不不,应该说,就如同猪肉佬有一天宣布不卖猪肉给你了,然后一帮人就开始骂卖鸡的说卖鸡真TM没用害我们没猪肉吃……查看全文

这50个人的研发团队又要开始折腾新玩意了……查看全文

订单金额比去年一季度有增长。最近一年的订单金额相当于2017年营收的80%。查看全文

宇通归母净利润下降9亿(-22%)。归因分析如下:1. 销售毛利减少4亿。这个是客车销售量和毛利率双降导致。其中销售量下降4%,主要是中型车销量下降了15%,小型和大型车是有个位数的上升的。而销量下降主要发生在上半年,下半销量已经恢复了增长。这个增长势头延续到今年一季度,所以一季度净利正增...查看全文

没有说到最关键点上。巴菲特怎么挑选银行,他的股东信里有详细论述。最重要一点就是——保守。这个行业大多数从业者都是随大流的旅鼠。巴菲特选择的是不随大流,在行业疯狂的时候还能保持保守作风的银行(银行家)。查看全文

记得刚来雪球没多久的时候,$贵州茅台(SH600519)$ 才一两百元吧。我在雪球上填入了一个“卖出目标价”576元。当时还不大会用雪球,以为这个数是只有自己能看到的(像新浪那样)。谁知道是公开的,很多人看到了都觉得这是个笑话。现在回头看,确实是个笑话。查看全文

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