本来就是这样，绿电运营商的利润是累加型增长，而产业链是每年得重新靠新销售额获取利润。
拿地产来对比，绿电运营商就是商业综合体收租业务，每开一个租金提升。而产业链就是住开，每年得新拿地新销售获取利润，而且利润还不固定。商业综合体收租业务利润稳定估值也比住开高非常多。
目前市场给产业链估值30-40倍，而绿电运营商10多倍估值明显是错误的。未来正常应该是绿电运营商30倍以上估值，产业链20倍以下估值。
$华能国际(SH600011)$ $华能国际电力股份(00902)$

扯蛋文章

但是煤会不会长期跌这个不好说，因为供给端被限制了，煤矿不好开了，与其预期煤价大跌，不如预期电价上涨，全社会分担碳中和成本，光由电厂分担电厂垮了能源转型就没法达到

看长一点吧，能源转型，机会长度至少在10年以上，国家也需要他们有大量的利润然后开发大量的绿色电力能源

煤炭基本就几家说了算了，而且都是各省财源，不比电力模式好太多？电价市场化是不假，信三成就好，毕竟这不是欧美！至于绿电的确是增量，但绿电首先是电，公用股！然后初期受追捧可以理解，等绿电发电比例上去了，调峰和储能成本谁还替你担着？电网？火电？人家不是活雷锋！再然后绿电关键时刻掉链子的本事可不小！再再然后运维的成本可千万别忘了！再再再然后绿电项目折后完就没个屁了，要更换重建！和水电可不一样！这些都考虑了？说这么多，并不是怀疑碳中和，但把火电绿电运营这么吹基本是无脑！有吹嘘的本事两年前怎么不参与华能新，华电福的私有化？那时候说出绿电这个词才牛批

这篇逻辑很顺。

讲的通，但里面一点17年的回购与今年的电改应该没有任何关联性，只是巧合而已吧

$华润电力(00836)$ $华能国际电力股份(00902)$ $中国电力(02380)$ @山行

22年煤长协价700元

@一眼低估

很有质量的文章，感谢分享

火电装机容量目前充足，煤价如果低迷，火电將再次进入恶性低价竞争状态，如果煤价高位，火电只能微利。至于绿电，如果每年新增装机1亿千瓦以上，不出三年，输电和储能、调峰将面临巨大的压力，这部分成本，大部分要绿电承担。

光伏跌麻了

研读