澳博收购海立方的一些讨论
1.关于价格：19.06亿港元收购博彩区13576平米、非博彩区25666平米。合博彩区均价38008港元/平米、非博彩区54157港元/平米，另外，澳娱1999年以6.887亿港元购买海立方，目前溢价2.77倍。结论是，但从物业价格看，并不贵。
2.以2019年为业绩标准，海立方赌台数（233）占自行推广赌台总数（411）的57%，角子机数（397）占总数（628）的63%，以此推演，海立方2019年博彩毛收益36亿（63.08*57%)、净利润5.18亿（9.08*57%)，PE不到4倍（19.06/5.18)。
3.从必要性看，新博彩法要求在自家物业经营是过不去的坎儿，唯有上市公司从母公司买回物业。
4.可转股债券的方式是否合理？众所周知澳博目前总现金流还不够19亿，所以要么发债，要么发股。在目前市况下，以2%的年息向母公司发可转债并买入物业，摊薄其他股东8.2%股份，并不为过。同时送彩礼娶媳妇的同时，好媳妇也是会给家庭创造更大价值的。
单从海立方来看，对上市公司有所增益，但后面还有葡京以及一系列卫星场，这对澳博的现金流、股权摊薄仍存在较大的压力和变数。$澳博控股(00880)$