商品价格高位不一定等于股票价格高位。

股票尤其自身价值，roe和pb对应关系

利润的分红率，对应股息率，从而决定每年分红再投比例，也就是每年股份增加数

以及公司每年销量产量增加数

短期来看周期股的确最大弹性来自于周期品价格。但是长期来看还是要看股票本身价值。很多时候具有投资价值的股票跟随商品跌了反而变得更具投资价值，股息率更高，从而每年分红再投比例也更高。

当然我们做预测时候要做保守预测，比如油价60时候，利润多少，pe多少，股息率多少。如果60油价得出的数字都极具吸引力，那答案不是明显了。