很好公司和渠道,管理,但海天不能跟茅台挂钩:
定位:一个是“最好”的白酒,一个是中档的酱油。 你去买酱油/耗油如果没有海天,也会有其他类似的产品会让你满意。但如果是出门买茅台,应该会买到才回家,不会妥协于其他牌子。
定价权(巴菲特说过衡量好生意最重要的一点): 茅台 - 非常高,海天 - 低。
要看消费者产品的心智强大度一个好方法是在国外的华人超市 (多伦多,加拿大), 海天只是一个中低档的产品,站据 1/10 不到的货架。 出国的中国人大部分不在意有没有海天的产品。 (1-2年前海天连看都看不到,但露露,老干妈,椰树牌 都看了好多好多年了)其他在国外的朋友可以说说当地的情形?
在国内用海天的有多少人认为海天酿造出中国最好的酱油? 主要用应该只是熟悉和到处都买得到吧?
26~28 没买并没有错过什么,当时大部分蓝筹股到今天的回报应该都高出海天不少。 投资最终目的是为了赚钱而不是拥有。 当然有例外值得拥有一辈子的公司,但海天还不是。
问一个问题,一般的酱油的酿造过程都需要90天左右,海天的存货周转天数连一半都不到,这是怎么做到的?
比较详细的分析,不知十年兄有没关注过预收账款从2015年初20多亿降到年末的11亿,再降到6月末的不到3亿元,金额相对销售额来说超过10%了,好在已经基本到底了,公司的解释是扶持供应商,但是公司在产能逐步释放的背景下存货量下降,有点不合理,是否存在利用这个科目调节经营目标?我目前少量持有,浅套,比较喜欢这个公司,不知道后续有没有好机会增持一点
海天是个好公司,个人给他的估值介于伊利和茅台之间,比双汇高一点,20PE差不多,600亿市值。PB高不是问题,但价格高肯定是问题,14年上市刚好经历牛市,存在牛市溢价和新股溢价。同时海天的营收净利增速处于高点,那更不能用以之前的高成长预估未来。观察的股有点懒
个人认为海天高估值在于自上市以来几乎每次财报都会略好于市场预期(今年低于市场预期),如果对明年财报预期不理想(解禁应该在财报前),应该有一波杀跌。
茅台虽然也是酒但是却可以看成唯一的,海天不行,这决定了他的估值高了。