2019-11-04发于公众号“IDEALER研值”及“王会涨”网页链接。
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四、中国眼科医疗服务市场规模及增速
（一）国内眼科医疗服务市场已达千亿，并保持高增速
数据来源：卫生统计年鉴
（二）眼科医疗服务各细分市场规模概览
五、中国眼科医疗服务需求端分析
（一）眼病：人口老龄化为核心驱动力，医保控费是主要瓶颈
1. 人口老龄化为核心驱动力:
中国人口老龄化严重， 60岁以上人口数量及占比连年走高，至2050年中国 60岁以上人口预计可达4.8亿，人口老龄化是中国未来20-30年的大趋势，患病人数的增加使得白内障、 干眼病等诊疗市场持续保持增长 。
2. 医保控费限制行业增速:
以白内障诊疗为例，18年医保控费政策十分严格，部分地区白内障筛查业务放缓，使得白内障手术量增速受到限制，爱尔眼科2018年全年白内障诊疗营收为15.45亿元，同比增速仅为9%，其他眼病诊疗项目的营收也受到了不同程度的影响。
数据来源：国家统计局，爱尔眼科年报
（二）眼病白内障市场：发病人数多，渗透率低，区域不平衡
1. 发病人数多：
60-90岁人群白内障发病率为80%，90岁以上人群发病率高达90%，结合我国60岁以上2.5亿人口，整体发病人数超过2亿。
2. 白内障手术渗透率低：
我国2017年CSR(每百万人口白内障手术量)为2205；2015年卫计委引发的《“十三五”全国眼健康规划(2016-2020年)》中明确指出，到2020年底CSR达到2000以上，虽提前完成政策制定目标，但对比眼科成熟市场的美国CSR为10000左右，中国的渗透率仍在低点。
3. 区域不平衡：
从省份来看，2017年只有上海、天津、江苏CSR超过了2000，有25个省份CSR仍低于1800，省份间差距明显，大量地区白内障市场有待开发。
4. 市场规模：
参考2017年全国渗透率最高的上海市CSR为4251，按人口14亿、客单价7000元估计，市场规模可达410亿左右，对比当前200亿的规模，长期有2倍左右的增量空间。
数据来源：中国防盲治盲网
（三）屈光：近视人口数多，渗透率低，消费升级趋势明显
1.我国近视人口数量大，目前可达6-7亿人。
2.屈光手术渗透率低：
根据Statista数据显示，美国年屈光手术量约为60万台，近视率约10%，近视人数约为3000万人，每年近视手术量占近视人口5%左右，而中国仅为0.33%。相比之下渗透率与美国相差超10倍，未来仍有很大的增量空间。
3.消费升级趋势明显：
屈光手术呈现高端化的趋势，技术更迭快，对比爱尔眼科2015和2017年屈光手术收入结构，板层刀技术已经完全被取代，全飞秒和ICL手术占比从2015年的22%提升到2017年的42%，消费升级趋势明显。
数据来源：Statista，爱尔眼科年报，国家统计局
（四）视光：青少年近视率高，政策不断推行，但市场尚处早期
1.中国视光服务核心驱动力：
中国青少年近视率全球最高：8-18岁青少年近视人数已超1亿人。
青少年近视防控政策不断推行：到2030年小学生近视率下降到38%以下，初中生近视率下降到60%以下，高中生近视率下降到70%以下。
2.中国视光服务主要发展瓶颈:
（1）美国眼视光医疗体系完善，视光师职责、专业性强；中国视光业务不受眼科医院重视，视光市场大但仍在发展初期。
（2）美国凸显服务价值，中国重视商品价值。
数据来源：世界卫生组织研究报告，《综合防控儿童青少年近视实施方案(征求意见稿)》，公司官网
六、中国眼科医疗服务供给端分析
（一）供给端特点：民营医院增速高于公立医院
1.公立民营眼科诊疗数据方面，私立医院近五年眼科门急诊CAGR达10.7%，相比之下 公立医院仅2.8%；出院人次方面私立医院增速明显，CAGR达到18.4%，而公立医院仅为6.1%。
2.主要原因：
• 政策利好：到2018年年底前全面停止军队一切有偿服务活动，陆续开始施行的部队改制将公立医院眼科的市场逐步偏向民营。
• 医生人才大量流向民营——薪酬高，晋升路径明确：民营医院医生待遇明显优于公立，民营医院医生还可以通过合伙人计划享受医院高速发展的红利；民营医院的晋升空间往往更明确。
• 民营医院设备先进：公立医院从2017年起进行一系列的廉政建设，打击红包和大量经费支出，导致其对先进设备的购买力大打折扣，而眼科医疗服务十分依赖高端仪器，这使得民营医院在仪器设备的先进性上领先公立。
数据来源：卫生统计年鉴
（二）供给端特点：医师匮乏
截至2017年末，全国眼科执业医师数仅为1.19万人，虽然2012-2017年有14.5%较高的CAGR，但结合总体人口，每百万人口眼科医师数仅为8.5人，相比之下美国、日本每百万人口眼科医师数分别为101、60人，对比发达国家，国内眼科医师资源十分稀缺。目前在眼科整体需求端十分旺盛的大环境下，医生资源的不足成为阻碍行业整体发展的瓶颈之一。
数据来源：卫生统计年鉴
（三）供给端特点：医院资源分布不均，处于整合期
我国仅24%的人生活在一、二线城市，41.5%的人生活农村地区，且农村人均可支配收入逐年均有平稳增长且大于城镇，农村眼科医疗需求较大。但眼科医院分配不均，2017年国内眼科专科医院共641家，其中451家在城市。在上海平均每位医师覆盖1-2万人口，但在西藏、内蒙等边远地区基层医院4、5名医生承担着几十万人口的眼疾病治疗和保健工作。已经在核心城市站住脚的机构会逐渐向基层下沉。爱尔眼科目前已根据各地情况下设市地级医院和县级医院。龙头企业利用资本和规模优势开始对行业进行整合。
数据来源：袁季，《医疗服务行业品牌化集团化质变前夜》，广证恒生，2018年4月
（四）民营眼科医院分类
1.第一梯队：全国性布局(爱尔眼科、华厦眼科、爱视眼科、普瑞眼科) 各家均已完成全国性布局，其中爱尔眼科2018年营收约80亿元，大约占民营眼科医疗的40%份额；华厦眼科、爱视眼科、普瑞眼科，四家连锁集团占整体民营眼科50%以上份额。
2.第二梯队：区域性布局，省会城市为主(新视界眼科、朝聚眼科、何氏眼科、美尔目眼科、尖峰眼科、阳光眼科)
重点以省会城市为中心进行区域性连锁布局，总体营收规模在3-10亿元左右；典型代表有 新视界眼科(上海)、朝聚眼科（内蒙古和浙江）、何氏眼科(辽宁)、美尔目眼科(北京)、尖峰眼科（河南等）、阳光眼科（川渝）等，此类连锁医院均已经或准备进行区域外扩张，但目前效果不理想。
3.第三梯队：地方性布局，三四线城市为主(艾格眼科、东南眼科、同仁医疗产业集团等)
第三梯队特点是以县级市场为主要布局目标，与第一第二梯队形成差异化竞争，总体医院营收规模在3亿元以下。
数据来源：wind,慧博资讯
（五）民营眼科医院市场特点
1. “一超多强”竞争格局凸显：爱尔眼科是民营眼科市场的绝对龙头，目前不仅覆盖各个一二线省会级城市，同时各省三四线城市也完成了超过200家的布局；2018年营收达到80亿元，体内医院即占整体民营的近40%份额。其他连锁眼科医院只能在区域与爱尔形成竞争。
2. 各地区出现区域性龙头：中小型规模的眼科连锁医院在分布在各个区域，形成地方性区域龙头。眼科医疗服务需要医患之间面对面进行诊疗，同时患者通常由于便捷性、当地医保报销政策等因素考虑而选择就近就医，因此眼科医院服务半径有限；此外专科医院虽然规模不大，但从设备、医生、服务等方面大多优于公立医院，逐渐形成自己在当地的品牌效应，拥有较大的客流量。
全文详见2019年11月写完，2020-02-29发布的文章