用长周期的综合数据说话, 清晰扎实。一般而言，持续靠内生增长的企业具有明显优于主要靠并购成长的企业。A股有一家大型企业, 在十年前称得上是白马制造业企业。不可否认在行业内有其竞争力。但我们的研究发现他主要是靠并购, 就这一点导致我们放弃了他。这几年几次回头去看, 这个判断是对的。紫金矿业虽然也是在买买买, 但这是矿业的特性使然。潜龙兄这个数据梳理更能说明问题。如果将“大型矿山”并购支出加上历来分红再减去总融资额, 十年里从公司流出了约700亿。实际上, 如果所有的并购都算上, 金额应该高于700亿。如果比较2012年三季度到现在的净资产, 变化则更大, 净增加875亿。这也就是说, 这十年里有将近700亿的价值创造来自于内生增长。是的, 一家长期在周期底部能够有这样增长的矿业公司, 其卓而不群的未来成长尤其是在能源金属将大放异彩的时代是必定可期的。

谁敢做、谁能做？
绿地贫矿任泼墨，
哥已是传说。

加息起、加息落，
十载江湖天地阔，
王者归来我。

收购的矿权大部分是绿地项目，各种金属大约折合1亿吨铜当量吧，平摊下来就是大概以金属价格的1%对价收储。这个价格控制，我个人非常满意！

所以长期看好紫金，基建如此强的国家，开矿不可能不强，何况我们造的舰也会越来越多。30年左右，我们没有世界第一的矿企，那是没有道理的，紫金跟共和国那是相互促进正反馈发展的。

海域那边很可能24年提前投产。计划投60亿，已经投了十几个亿了，未来还要投45亿左右。还有一些应付款项没付，所以建设差不多已经完成了30%。竖井最深已经打到1500m，建设的主要困难已经扫除。预计2025投产，但是由于有两个成矿带，-500m和-1400m。可以修改规划，先开采-500然后边生产边建设。前期品位在6g吨，年处理400吨。如果能顺利修改规划，真的可能卡在2025放量。

紫金矿业是典型的敢于逆周期收购矿权，也就是在周期低谷时拿矿，再加上内生的竞争力和管理能力，收购的矿权便宜经公司整合后很快增长盈利，说明公司对这个行业的把控很精准很到位，这就是公司的核心竞争力，洛阳钼业也有点这方面的潜质，但比紫金还差点。

作为一台可以看得出的赚钱机器，股价其实根本不重要

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美欧翻新基建，亚非拉新兴起国家，你后半生只需要做的最重要一件事就是抱紧紫金的大腿。。。

不是忠粉写不出这文

不知ROE25.8是22年什么时间的数据？3季度好像19.多吧

3.01*100/19.76/19.76=0.77在1一下，绝对低估

紫金确实优秀

过去没接触过“紫金矿业”，感谢你的无私奉献，看到市盈率很低，也动了开仓的念头。谢谢。

既然是八年了为什么不早两年发这篇文章