三季报已经披露了大半了，和之前几期财报一样，我也是几乎覆盖了全部A股，看到现在有些话不吐不快。

首先一个忠告给各位想要去覆盖全A股季度财报的人：很多股票只能看业绩，或者只能看走势，千万不要把两者结合在一起看，否则就是自寻烦恼，给自己添堵。因为很多股票的股价和业绩变动的方向完全相反。

从去年开始到现在我看到了很多公司在业绩连续下滑，而且没有任何拐点迹象的情况下，只凭借一个概念甚至或许只是盘子小，就能走出节节上升的牛逼走势。甚至夸张的一些股票业绩大幅下滑50%，而且连续保持几个季度或1-2年，但只要这些股票不是蓝筹或大市值中小创业板白马，股价照样会上升，且上升趋势能持续很久。

长期背离的例子就以有H股价格作为锚的浙江世宝为例吧，公司发行价2.58，上市当天涨了7倍，上市后股价至今再翻倍，要知道这还是在今年沪港通压制的前提下（14年大部分时间在横盘，直到20亿市值股票倍炒上天了，他才憋不住爆发突破平台），要换成其他这个市值的小盘股，估计还要再涨50%。再看期间业绩。上市当年12年营收净利双双下滑，净利下滑36%，13年净利继续下滑32.3%，14年中报虽然营收在增长吧，但净利继续下滑20%，现在估值PE 140倍，PB 9.2倍，PS 12倍，每次看到都想吐……这样的股票数量长期以来绝对不在少数，更别提14年炒作壳股票了，更多的垃圾股脱离基本面，一飞冲天。

再说短期的品种，脱离基本面被操控的股票那就更多了，就说昨天刚看的几份财报把，调味品行业的加加食品，我是比较熟悉的，公司12年13年14年连续三年营收基本没涨，净利润也几乎原地踏步，从长期趋势看，公司上市至2014上半年，股价也一直横盘，挺符合业绩变化的。但三季报公布前2个月，公司股价突然向上涨了50%，三季报出来毫无亮点，甚至年度业绩预告为-20%-0%还是利空，但就这种业绩下，股价依然飙升，为什么？看看大宗交易信息，看看股东减持数据，再看看盘中分时走势，很明显了有人坐庄拉高股价，为了让减持卖个好价格，实际上做庄的人根本不在乎拉高能不能赚到钱，因为他们的目的是掩护股东高位减持，高位相比低位减持获得的收益，远大于拉高的成本了……同样扣非后业绩下滑50%的浙江永强也是一路货色。

照理说真正的投资者碰到无效的市场应该高兴，因为会有大把错误定价的机会。优秀的股票虽然可能会被经常被错杀，但你能以很低的价格买入便宜货；垃圾的股票虽然可能经常会被炒作的很离谱，但你能以很高的价格卖空。雪球BOSS @不明真相的群众 方总一直是这个理念，或许很多外盘的投资者都会认为在A股无效市场做投资应该很幸福。但恰恰相反，要知道A股市场根本不是无效的市场，大多数时候有效性非常高，真正让A股投资者堵得慌的不是我们在一个无效的市场进行投资，而是在一个不合理体制（中国特色的市场体制、社会体制、法律体制、市场构成等）下的有效市场进行投资，里面充满了各种不合理但有效的股票，一些垃圾股能长时间不合理但有效的高估着，而一些优质股也能长时间不合理但有效的低估着。

当然，我们也要承认A股市场确实有不少优秀的公司时常会出现罕见的投资机会，买入后估值就能开始修复，但首先，这个比例太低了，绝大多数公司都严重高估（近些年还好点，11年之前大蓝筹都高估）；其次，在A股如浙江世宝这样基本面和走势长期背离的股票太多了，你说你辛辛苦苦研究了行业半天，公司都去调研了N次，之后低价买入持有了很年，最终就算真的价值修复了，涨幅远不如垃圾股一个题材几个月的收益。

好，让我们再退一步。对于优秀的投资者来说，这或许还能继续忍，因为做到心如止水不去管垃圾股的暴涨也是一种修炼，而且业绩持续向好但股价向下的品种也不太能出现，只要你坚持寻找优秀低估值的股票总会有不错的回报，就算是没人要的大烂丑，只要业绩足够优秀买的价格足够低，最差也是横盘，不会亏多少钱。

但是，最后底限就是，我们可以忍受这种不合理体制下的变态A股，但至少给我们投资者一个做空垃圾股的机会吧？在做空工具缺乏的情况下，导致A股就算能做空也没人敢做空了。所以天天面对这这些专治各种不服的A股，想要把大部分股票的价值和价格联系在一起看，必定是堵得慌的，搞不好长期下来精神都要分裂。

在这样堵得慌的情况下，在A股专治各种不服的情况下，我依然不服的继续坚守在A股，因为A股还有很多优秀的有潜力公司，还有很多因为偏见而被低估的股票。所以为了能更好的奋战下去，这样的牢骚贴，包括很多看戏贴，大家就勉为其难忍受一下吧，不然再压抑下去我就快变成精神病患者了。

PS.关于A股很多股票业绩和股价的背离，有人告诉我一个逻辑：“就是因为管理层知道业绩下滑可能带来股价下跌，为了高位变现或增发来改善生活，他们必定会用尽一切“市值管理”方法，联合他人资金把股价抄上天，反正只要有人愿意听故事，这个游戏就能玩下去。”，他说的好有道理，我无法反驳……