2015-04-26 11:44
好文转
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基础的公司财务知识告诉我们,企业的内在价值等于其未来的净现金流折现:Free cash flowt=1/(WACC-growth),进一步可以改写为:firm value(价值)=[NOPLAT * (1- growth / ROIC)] / (WACC-growth)
其中:
1.NOPLAT(扣除调整税后的净营业利润)
2.ROIC(投入资本回报率)=NOPLAT/IC
3.IC,Invested capital(投入资本)
4.WACC,Weighted average cost of capital(加权平均资本成本)
这个公式可能稍微有点复杂,但这是一切企业估值的基础,价值投资的牛顿定律。我们这里不分析这个公式,但明显能看出,企业的价值由且仅有三个因素决定:未来的成长预期(growth)、预期的风险(WACC)、未来的投入资本回报率(ROIC)。
这样的三个因素很显然地决定了,价值投资的要素即是,选择快公司(高的未来成长预期)、稳公司(低风险投资)、好公司(高资本回报率),并在价格低于价值时购买(估值水平低)。任何的价值投资都必须基于这个逻辑。
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【企业-估值方式】
所以我更偏向彼得林奇,他的理念更接近中国股市
我现在的投资估值模型就是按照这个理念做的 目前投资成绩也不错
是的,没有永远的快,追求长久的好。但是还要探讨买入的时机,因为一切都是相对的。
好文,期待价值兄更多的大作