认可，基建的表面逻辑是“大ZF”组织承建投资收益低、公共效益高的外部性项目。
这里面有几个底层支撑因素：
1、ZF的信用高于市场信用，从而能够支撑低资金成本；
2、ZF的现金流（税收）总量扩张，或者说基建能够支撑更多的实体利润，从而支撑更多的税收循环；
3、基建这项“商品”本身能够“畅销”，或者说基建能服务更多的“消费者”：企业+个人。
债务黑洞正在吞噬1（当然，化债的本质是想保住1）；
经济周期正在吞噬2（当然，你也可以乐观）；
人口周期正在吞噬3（当然，你也可以继续乐观）。

基建长期低迷，不被看好，煤炭作为基建的上游，为何长期看好？逻辑何在？

认可，基建的表面逻辑是“大ZF”组织承建投资收益低、公共效益高的外部性项目。
这里面有几个底层支撑因素：
1、ZF的信用高于市场信用，从而能够支撑低资金成本；
2、ZF的现金流（税收）总量扩张，或者说基建能够支撑更多的实体利润，从而支撑更多的税收循环；
3、基建这项“商品”本身能够“畅销”，或者说基建能服务更多的“消费者”：企业+个人。
债务黑洞正在吞噬1（当然，化债的本质是想保住1）；
经济周期正在吞噬2（当然，你也可以乐观）；
人口周期正在吞噬3（当然，你也可以继续乐观）。

不认同，如果盖完房子就完事这句话就没问题，但，房子日常要检修，坏了要维修，很多人不住房子会破败。 这些都是会长期发生的，所以房地产也会符合周期规律，有波谷有波峰。

后面还有一个基建维持的几年时间。。这几年时间其实是堆高房价的套利期。。

东京23区(相当于上海的外环内)人口近1000万，上海外环内1100万，东京的第一感受就是东京建筑不管是高度还是密度比上海低不少，另外东京的高架(首都高速)基本是单向2车道而且还收费，上海的内环南北高架单向3车道中环4车道。从上海和东京对比看，上海基建超前不少，未来缺乏增长潜力，国内其他城市也普遍存在基建超前问题。

日股的小松股份卖挖掘机的涨挺好哈~

银行和白酒都有影响，消费也会受影响

存量或者下行的基建行业，行业竞争格局会如何重塑？产业链会如何变革？价值链中的哪个环节会持续创造价值而产生投资价值？

基建出海，卖海外发动机和专用车，都新高了。国内没有什么空间了。