港股估值最高的白马消费进一步瓦解，最早是维他奶业绩不及预期，高估值逻辑证伪，财报后暴跌，接着是波司登被质疑虚构业绩，一度大跌，今天轮到澳优，被做空后暴跌20%。本来这些消费股的估值就高（虽然相对A股还是低一些，但相对其他港股获得了非常高的溢价），一旦业绩不及预期或者财务有瑕疵，股价马上就暴跌。接下来我估计颐海国际和海底捞也会有压力，毕竟估值那么高，业绩一定要持续超预期才行，一旦业绩增速稍稍下滑，股价很可能双杀。对于A股的那些消费白马也是类似的逻辑，比如昨天海天出了财报，大家要仔细看，它的利润率提升基本到头（毛利率下滑全靠压缩销售费用，而销售费用压缩的原因你们要好好看仔细），未来净利润增速会放缓到和营收增速一致，大概也就10-15%，这是长期的回报率，现在20PB 55PE还能维持多久，要想明白这个问题不难（其他不少消费医药白马估值都差不多海天这样）。

PS.这两天不少人问题港股暴跌后想抄底，但不知道怎么选择标的，我的观点是，这时候就买指数是最好的，或者买一些业绩稳定分红稳定的大蓝筹，比如受XX影响最大的港铁、国泰。个人认为港铁更好一些，毕竟航空公司有很多代替的选择，但地铁你没得选。风波总会过去，渔村人后面出行还是都离不开港铁的。公司长期股息稳定，业绩稳定，资本支出也稳定（H港地铁不会再有大的建设了），如果短期暴跌，股息率大升，投资性价比凸显，这就是最好的机会。