【文章首发于微信公众号：无忧树能力圈（jiaoyi360）】
上海机电是#无忧树#通过数据提炼出来的研究品种，期间有几次系统交流。这类品种整个市场研究多不多不太清楚，感觉不是明星品种，通过内部讨论可以看到能回应的还不是太多。我们第一次的讨论还是基于数据层面，后面的讨论更加全面和有深度。
我们研究的类似品种还有三花智控、大族激光，这两家企业知名度更高些。但在生意属性的评判中都有一定局限性，所以对于这些品种的投资，要充分考虑性价比。
本文按时间分三篇。（不同时间段的数据不影响基本判断）
2018年8月21日：第一次谈及上海机电
我们用条件选股的方式罗列了EXCEL表格放在#无忧树#笔记里，选择其中一个品种谈一谈，此品种是上海机电，既然是通过数据筛选出来的，那我们也用数据的方式来表达。上海机电经营现金流充足，处于成熟期，可以用DCF掂量掂量。
上海机电目前市值多少？159亿
目前估值水平：PE---11.25 PB---1.55
公司资产结构如何？
1、货币资金134亿
2、长期股权投资有多少？23亿
3、负债有多少？无
以上三者合计：157亿，基本接近当前市值159。一眼便知便宜，但我们知道账面有部分资金是经营负债，表明公司有较强议价权，具备议价权的品种具备较高的延续性。
公司过去产生的自由现金流有多少？
大概估算14-15亿这个区域。
参数设置：假设公司未来的自由现金流增长0%，9%的折现，1%的永续值。
DCF值多少？
现金流状况
资本支出状况
DCF结果：170亿。
上海机电价值大致多少？170+157亿=327亿，公司有16%的少数股东权益。
归属于股东的价值：327*(1-16%)=274亿市值。
估值假设可以大致称称其多重，显而易见的便宜，当然价值回归不是一天的事，不是今天谈了立即能涨上去。