回复@jiancai: 以股代息属于低价增发。分红再投不会稀释股权。//@jiancai:回复@六个钱包:这样的分红再投保持权益比例就成了被动行为，被动和主动是两码事。
再来瓶可乐
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他的全部讨论
回复@Miamiaga: 港股通不能回购吧？ 除非后面再卖出 否则不能注销 因为购入的股份不在自己名下 觉得是这样//@Miamiaga:回复@sunny_liwei:通过港股通买不用换汇吧
他有三分之一的利润是因为现金是美金的利息，具体多少忘了。
看营运资金的长期平均加减影响，如果一直在减少自由现金流，就看是否在增长，一般来说增长必然伴随自由现金流减少，也就是投入再生产了。然后看ROE是否在降低，降低了说明再投入的ROE已经不如前面的ROE了。如果没有增长而营运资金一直在增加，就放弃了，这样的会计利润是不真实的，后面很可能会减...
回复@乐中厚: 和利润增长不增长没关系 ，只是说自由现金流比会计利润少//@乐中厚:回复@達人知命:“BNSF应该是运价提升幅度不如成本提升幅度”，達人知命直击要害。这里部分原因是，脱钩和制造本土化导致美西铁路货运量减少--运价难以提升
分红率55 增长10 ROE大概在22。2PB合理， 对应的是10PE ，6股息率+10增长 合到理论上16收益率
回复@炼金女王: 好吧，打搅了 ，我删了//@炼金女王:回复@再来瓶可乐:估值只是工具，在于使用的人，我的估值方法我定义！你觉得错，你可以不用！我的估值方法来源于对商业的理解，和对todd和布鲁斯教授的学习，你觉得不好，你用你自己的，没让你用我的。你给估值倍数10，15，甚至是7都可以，这个取...
回复@失败的炒股人: GDP增幅我觉得应该是所有企业投入再生产而产生的那部分增长的总和吧 所以GDP只是ROE减去股息的那部分吧 投资收益率=股息+再投入产生的收益。是不是应该是这样的关系//@失败的炒股人:回复@流浪行星:因为投资收益率=净资产收益率+Gdp增速，所以投资收益率>Gdp增长率
金邦达宝嘉
中远海运国际 中石化炼化
回复@阿段会怎么做: 大道是对腾讯的现金流的去处感到困惑，他认为最好的去处就是自己。换句话说，希望腾讯持续回购自己，股价利润如果不变，20年后，腾讯就是大道的了。//@阿段会怎么做:回复@一MAN:我认为大道“无法定性”的意思是毛估估，无法知道企业十年后的自由现金流大概是多少。
和猪哥...
回复@一MAN: 昨天在考虑苹果持续不择时回购的问题时突然想通了困扰很久的持有=买入，如果现在你继续持有苹果，手中的现金可以比较买入其他的标的哪个比资金成本更合适。苹果手中的现金不能要求他买入你自己想买的东西，如果你现在不卖出继续持有，那苹果买入也等于你的持有，如果你闲贵了卖出苹果...
回复@再来瓶可乐: 大道总说他的东西没有自己的，都是从巴菲特得来的，实际上他说的一句话是巴菲特的理论没有的：一个公司的最后买主是他自己。这句话对我的帮助很大，我也希望腾讯是腾讯最后的买家，可现在看不到......//@再来瓶可乐:回复@列兵umk:理论上，回购增厚了股东权益，增发员工持股激励了...
回复@列兵umk: 理论上，回购增厚了股东权益，增发员工持股激励了员工凝聚力和积极性，这部分费用会在利润表里体现，这是两件事。实际上股东权益没增厚，员工持股照样做费用，和A股的回购用于员工激励一样了，殊途同归。//@列兵umk:回复@再来瓶可乐:这正是大道不满意的地方。
回复@列兵umk: 理论上如此，实际上，腾讯的总股本并没有因为回购而减少，所以并没有增厚股东权益//@列兵umk:回复@再来瓶可乐:每股利润增加了。假如原来有10股，回购5股并注销之后，就只剩下5股了。假如企业利润是10块钱，回购前每股分1块钱利润，回购注销后就变成每股两块啦。
回复@不明真相的群众: 我所理解不了的是回购都注销了，员工持股是另外发行，但总股数没变，员工持股的费用都进了利润表，回购花出去的钱去哪里了呢？股东的利润并没有增厚，可股东的钱却没了，想不明白。//@不明真相的群众:回复@列兵umk:是的，所以如果手里的股票市盈率几十上百倍，你质疑公司为什...
回复@知足投资: 他分红不按比例，前几年2毛，今年估计2毛4，前面利润下滑是因为以前收购的烂资产减值。这个公司不用看营收，营收基本也没啥变化，主要利润在联营合营。//@知足投资:回复@再来瓶可乐:分红比例有40%么？比例稍低。没成长的话只能用分红估值。
回复@知足投资: 8个点的股息，比较稳定的生意，派息的比例还低，调升空间挺大，还有账上的现金恐怕收购码头也用不完，来个特别分红就是意外惊喜了。//@知足投资:回复@再来瓶可乐:确实不错，就是没啥成长性了吧
中石化冠德每年都能超过，不过不能只看经营现金流，还要加上投资现金流里的合营联营收取的分红。