中远海控的原罪只有一条:股价不涨

最近关于中远海控的争论愈演愈烈,我只是谈谈我的想法,不做任何推荐。

海控自从7月7日高点以来,已经调整了2个多月,在这期间运价继续上涨。业绩上涨而股价不涨,让大量的人产生了疑惑,也让各种野生大V出来踩一脚,毕竟海控现在是雪球的顶流。看空者的理由有很多,我们一项一项来看。

一、海控已经明牌,机构不会来接盘

说实话,我不同意海控是明牌的股票。平心而论,如果没有红总,没有老牛,没有蛋总。谁能计算出海控后面的利润?又有谁真正自己计算过呢?不都是看了雪球的帖子,以帖子中的数据当作了自己算过一遍的数据了。

在今年初的时候,我真的是一点一点算过海控的利润,虽然不是很准,但是大致情况我是知道的,包括他业绩弹性,经营成本等。

这是2021年3月31日,申万交运首席的研报,他今年一月的研报中说海控今年利润41亿,明年46亿。等到1季报出来赚了150多亿,就上调盈利预期到235亿,明年140亿。

不要觉得机构都很懂航运,他们也是随着海控业绩公布后一点一点提高认知的。目前认知比较超前的也就是韩军和姜明了,这两位我是很尊敬和钦佩的,敢于逆向而行。其他人基本上都是抄袭一下。

以前我也觉得股价不涨是我错了,不是市场错了。所以我在7块钱的时候卖出了5块钱成本的云天化,在9块钱的时候卖出了6块钱成本的潞安环能

这些钱我赚不到,我也认了,因为我对他们的认知不到位。去年买入就是因为他们便宜,但是产品都在提价,有预期差。提价能提到这么高是我想不到了,我也没深入研究过。如果持有到现在,比海控收益还高,但是没有如果,再给我一次机会,我也会卖出的。

人们只能赚自己认知以内的钱。

说回海控,长协价格不是公开透明的,每家签了多少,也不是对外公开的,只能业绩走出来反推才能知道。即期运价现在波动这么大,也是大家没有想到的。

去年大跌的时候,蛋总也是预测今年海控利润在600多亿,隐藏一点,差不多全年4,500百亿。而红总在4块钱买入的时候,说是十年十倍,但是没想到1年不到就达成了。

那些说海控是明牌的,完全就是瞎扯。有时候走的太超前,也是一种痛苦。

二、海控涨的太多了,已经十倍,向上空间不多了。

这是我最烦的一个观点,任何股票的涨幅都不能作为买卖建议。核心只有业绩的变化,才能作为买卖的依据。业绩差到退市,你就算几毛钱,我也不买。但是业绩几百倍的上涨,股价涨十倍又如何?还不是越涨越便宜。

如果是按照涨幅逻辑,所有新高股,还有茅台这些全都不能买。

就算按照绝对涨幅,海控涨的也不多,就目前为止。疫情之前海控常年维持在除权后的5块钱左右,而现在是20块钱,相当于就涨了4倍。期间运价涨了都不止四倍,海控业绩更是涨了几十倍。

今年资源股大年,跑赢海控的比比皆是,如果7月份之前说海控涨的多还情有可原,现在还说就过分了。那些钢铁,煤炭,有色,化工超过海控的太多了,但是估值都比海控要高。

目前模糊的正确来看,也是海控业绩爆发性最强,持续的时间最久,而享受的估值最低。

三、海控散户太多了,没人会来抬轿子。

海控半年报显示股东人数是45万,对应市值大概3500亿,对应市盈率4倍不到。

隆基股份比亚迪格林美立讯精密这些我也没见因为股东人数多了就涨的。当然也有反面例子就是京东方。

中远海控的股东人数常年维持在30万左右,毕竟以前也是一个大盘股。这次股价涨了几倍,股东人数就多了50%,我觉得完全可以接受。

中远海控的前身是中国远洋,那时候确实散户非常非常多,不过经过这么多年,已经换了好几批人了。

所以股东人数和股价没有什么必然的联系,如果股东人数少就容易涨,那就选那些只有几千股东的买就好了。投资哪有那么简单的。

四、海控只是疫情受益股,后续会回到以前水平。

这个分两方面来说,就算海控是疫情受益股,那疫情什么时候能结束?全球没一个人能说的好,现在海控实打实的在赚钱。

一家3000亿市值的企业,3年赚2000多亿,就算第四年只能赚300亿又如何?如果海控进行较大比例分红,按50%来算,那么他分红后的市值也就只有1500亿,每年赚300亿,也就是5pe,稳定下来按照公用事业股估值,也是有翻倍的空间。

另一方面,疫情只是加速和加剧了集运的大周期,在疫情之前集运的运价就已经在涨了,海控重组后就再也没有亏损过,就算运价再低,也还是赚钱的。

五、海控就是一个周期股,从哪里来就得回到哪里去。

首先万物皆周期,只不过有强有弱而已。地产、白酒、新能源哪个没周期?凭什么他们就能顶部给几十倍pe的估值,而海控就给3pe?

无非就是大家都觉得这次集运周期很短,1年就会结束,如果周期被拉长,估值照样可以给很高。

这些都是预期差。

集运行业以前竞争太激烈了,导致大家没有见过集运长周期是什么样子,一旦行业局势发生剧变,没有什么人可以先知先觉。航运业的研究员基本都转岗了,所以这次集运的大机会,都是那些货代、船公司的人先发现先布局的。

全球经济发展降速的今天,越来越多强周期行业开始往弱周期发展。比如中国神华在煤炭行业,他整体布局了所有上下游的行业,签订了大量长协,无论煤炭价格怎么变,他的利润都是稳稳的。稳稳的赚钱,稳稳的分红。

所以神华的股价也从2016年8元见底后,一直在涨,虽然涨的不多,但是跑赢了大部分指数,真正的慢牛。

还有钢铁中的宝钢也是一样。慢慢的一些传统行业都开始从无序竞争,向着长期发展进步了。

集运中给估值最高的是海丰国际,就是因为他率先脱掉了强周期的外衣,开始走向弱周期,只做精品线路,每年稳稳的赚钱,稳稳的分红。

在行情好的时候海丰国际也能多赚,行情不好的时候,少赚一些但是不会亏钱。

所以海丰从上市以来就在涨,0.81港币涨到了33港币,然而估值也就只有11pe左右。这就是业绩增速大于股价上涨的幅度,所以股价越涨越便宜。

海控目前的战略也是差不多的。

先是东方海外100%分红解决母公司未分配利润为负的情况。之后造船也是非常谨慎,这次下的大船订单是2016年就定好的战略,只不过实施晚了一些。

大力发展端到端的业务,实现整体数字化。

优化船队结构、收购港口股权、实现大比例自有船只...

凭什么海控就不能弱周期了?

六、主流航运公司冻结运价,马上运价见顶

运价本身就不可能长期在这么高的状态,以前也从来没有预期能涨到这么高。运价回落是必然的,主要看新的平衡点在哪里。

而且冻结运价也没有说附加费也冻结。这个时间点公布这个消息,也是很值得思考的。

马上中美对于航运的监管会要开,给监管面子,做出一定的让步是可以的。

欧线长协要谈,现在冻住即期运价,之后撤销航班,在谈判中更能获得主动权。

即期运价波动太大,也不利于货主下单,天价的运价让很多中低附加值的货主观望,如果能稳定运价,会刺激更多的货主下单。

而且冻结到2月份,相当于中间的淡季度过去,等到了2月份再看市场情况,决定是否涨价。2月份之后又要开始谈美线的长协。

全部都是环环相扣的,船东有船东的考虑。

按照目前蛋总说的长协信息,就算即期运价下跌30%,明年的利润照样比今年高。

七、其他的一些想法

最近讨论海控的大v越来越多,海控从4块钱就一直被人踩,踩到了现在。甚至有很多大v说自己年龄大,资历老就有资格指点两句。

尊老爱幼是中华民族传统美德,但是投资上,谁能发现机会,谁能抓住机会,这才是最重要的。

我之前说过一句话,就算红总只有5岁,只要他在4块钱和我说海控未来有大机会,那他也是大哥。

说实话,海控持有体验并不好,但是我并不羡慕其他人。最近两个月收益比我高的比比皆是,但是拉长时间来看,我觉得我也并不差。

就像很多人说的,我是牛市的反面教程,因为太注重基本面了,所以牛市赚不到钱。在牛市中就应该找新股民,老韭菜肯定不行。

除了海控外,也有很多企业是很优秀的,值得去投资的,但是我看不懂而已。

我的能力圈加起来就三只股票:中远海控中国船舶招商轮船

如果持有海控让你不舒服了,我建议可以更换其他企业。并非海控最好,只是我了解他而已。

 $中远海控(SH601919)$   $招商轮船(SH601872)$   $中国船舶(SH600150)$  

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精彩评论

ctleo09-18 12:13

海控a目前价位回撤也没有20%,这怎么整的比年初七龙珠42%回撤还沮丧,涨停股票天天有,一个人能有幸几年做一只十倍股已经很好了很优秀了,队长想想我十几块钱就卖飞,是不是可以开心很多,智商不够拼寿命呗。祝财源广进。

ctleo09-18 12:25

给您发个我的图,心情是不是瞬间好了。

赛艇队长09-18 12:26

谢谢大佬,我窒息了

AAA杰09-18 11:58

这两个月股东都换了一茬又一茬了。。。牛市资金横冲直撞很正常,追涨杀跌是人性,赢9次输1次就不能翻身了。但是我可以敢说,中远现在是A股最安全的票,没有之一!

关尔木水09-18 12:31

想起了之前持有的中泰,也是业绩杠杠,然后一直不待见,然后一堆人说股东不行,散户多,等到半年报业绩出来业绩预告下限,然后三季度业绩指引一般,几乎90%人都拔腿跑路,然后还在吹嘘自己跑得快,可是公司还是那个公司,股还是那只股,从8月末到现在最高涨了80%,现在没人说管理层内外勾结,没人说散户多了,现在都在一本正经说中泰的未来属于星辰大海,我勒个去。这种人不赔钱谁赔钱,对公司认识不清楚,对自己也认识不清楚

全部评论

昨天的椰子粉10-16 15:09

调仓换股吧,

吃紫菜10-16 12:12

沮丧就对了,说明大部分人都认为价格严重低估。

鳄之吻10-15 08:51

关键是看不到它持续高分红的预期,所以它赚1000亿和二级市场的投资者没啥关系。

云销雨霁92010-14 12:21

现在还好吗

永远的冠军_新三板10-10 14:13

呵呵😄