毛估估吧

“买股票就是买公司”的碎碎念

#投资理念#
“买股票就是买公司”——价投对于祖师爷这句话应该不陌生；但理解这句话到践行这句话，就像大道说的，都会下棋，一段和九段是不一样的。下面尝试拆解一下这句话，看看有多少角度来丰富我自己的思考。
这句话核心的理念解读有：买公司股权的思路（买的是公司的未来现金流）。不...

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回复@李担: 算动态收益感觉确实差不多//@李担:回复@毛估估吧:问题是茅台应该做不到每年 15%。如果能坚持，那肯定选茅台。 我觉得，近10年 15%，之后 5% 左右比较靠谱。 这样的话，茅台利润 4 倍，降到和洋河一样，其实投资收益率差不多。

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回复@华丶子: 后面从15%下来也不一定比洋河现在低//@华丶子:回复@毛估估吧:茅台15％增长5年，市盈率才会变成14倍，何况后面的增速大概率越来越低

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回复@liugwr7w: 哈哈，分红增速没茅台快的。算个对的来//@liugwr7w:回复@liugwr7w:之前数据算错了

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洋河和茅台选择
洋河14PE，增速5%
茅台28PE，增速15%
你会选哪个？
我先来，洋河5%还不确定，茅台15%5年内稳稳的
$贵州茅台(SH600519)$ $洋河股份(SZ002304)$

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$天齐锂业(SZ002466)$ 很多人无法理解，号称成本最低的天齐，10万锂盐还亏损严重。
原因在于合并报表编制，以及矿端盐端价格差，库存计量方式。
去年四季度进货价3000美元/吨，三季度更高，这些都是锂盐入账成本，换算生产一吨锂盐15万，卖10万妥妥亏5万/吨，一个季度2万吨就亏10个亿。

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$天齐锂业(SZ002466)$ 明天跌停板接一点。亏起来毫不手软。号称成本最低也亏到没底裤。

四川路桥2023年报分析

$四川路桥(SH600039)$ 四川路桥原本是以适当的仓位（不到10%），分散配置一些收息股做现金流的。之前也对比了一些建筑公司，发现四川路桥在经营管理方面确实还是比较靠谱（2022年之前），故买入持有到现在1年多，成本大概在8.5左右。近期因为对企业商业模式有一些加深，在8块的时候误打误撞减掉了5...

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$四川路桥(SH600039)$ 明天仔细看看报表。好像应收多了不少，现金流也很差，如果订单、毛利、坏账没啥变化，无非是朝三暮四还是朝四暮三的区别。

How To Choose Between Growth and ROIC

前阵子看到PaulWu吴总说的一段话，但找不到原文了。大意是区分成长和价值的顺序，在成长中找合适价位或低估的，远远好过在低估中寻找成长因子。不知道我理解正不正确，但这句话对我来说是价值千金，十分感谢。@PaulWu
虽然投资不需要区分价值和成长，或者说成长是一种安全边际，但这个顺序可...

关于晶盛机电的分析

2023的年报出来了，晶盛机电的增速表现亮眼。详细阅读了一下，目前持有1%的观察仓。先说结论：我期待未来5年，晶盛能形成两条腿走路的商业模式，材料端有望形成增长的第二曲线。
1、设备端：
做设备的商业模式一直没想透。有人说卖铲子的生意模式很好，旱涝保收；有人说供应链竞争激烈，卖...

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1、设备基本盘按照保守估计，以23年订单增幅预测营收增加11%，由128亿增加到142亿；实际上存货中发出商品的115亿只要确认收入，就可以不止这个收入了。
2、材料板块23年为41.6亿，按照目前的增速，耗材量增幅100%预计，基本就有80亿了。乐观估计24年的营收超过220亿，全年增速22%。[大笑...

超越利润的追求

《基业长青》里，描述了伟大的企业要有超越利润的追求。大道说过“利润之上的追求，不是术，是道！”。企业做对的事情，赚该赚的钱，20年后差距就很大了。这种超越利润的追求，是好的企业文化的一部分。
对企业而言，在其生命周期里面，一定会碰到或大或小的危机，关键时刻或者危机中的抉择，...

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$天齐锂业(09696)$ $天齐锂业(SZ002466)$ 看完了年报，感觉公司在逆市大幅扩张产能，锂矿端的产能和定价基本随波逐流，能有作为的就只有锂盐的扩产了。
当大家都不敢扩产的时候，天齐还是拿出了一如既往的赌性。
其他的都中规中矩吧，矿端的利润奶得很辛苦。今年估计就没啥了，期待盐端发...

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这个价还想着增发配发，蒋先生真的是屠夫啊$天齐锂业(SZ002466)$ $天齐锂业(09696)$

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$药明生物(02269)$ 国内生物医药的认定简化，长远来看会大大削弱药明生物的平行研发优势，这也是314药明大跌，而泰格等涨停的原因。法案风波叠加竞争优势弱化，就是连续的飞刀。

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$华润置地(01109)$ 从以前的追求利润之上的一流企业，变成追求利润的三流企业。
报表是好看了，但实际上各种口碑滑坡严重，以群体理性的思维来看待的话，企业逐步在丧失其优秀的定价能力，领导潮流的能力，完全滑落至追求短期利益的状态。
但这与市场无关，压力之下寻求苟活还是寻求本份，...

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动不动就限流，情绪发泄的帖子随便发$药明生物(02269)$

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$药明生物(02269)$ $药明康德(SH603259)$
这波法案的风波，我是这么想的：
1.美国创新药厂商的需求仍在，需求可能转移至韩国或欧洲，他们就不怕威胁本土的安全吗？
2.如果只针对CN，那好办，相当于CN政府禁止CN国民去国外设厂，那就关了国外的厂就好啦，回美国设厂，人员成本都高了，...

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$腾讯控股(00700)$ 如果腾讯微信在里面嵌入AI智能小秘书对话窗口，讯飞和百度app是不是就可以删除了。。。期待小龙同学的改进