LoveKonan

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一个看债务的很好的视角：
I think this is the most practical way to think about debt: As debt increases, you narrow the range of outcomes you can endure in life.
But once you view debt as narrowing what you can endure in a volatile world, you start to see it as a const...

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Eric这句【这个逻辑的关键不是“是不是”、“真不真”，关键是“重不重要”】是很赞的。每个投资里，企业经营和资本市场的响应都是很多很多因素相互影响作用的结果。导致失败的，往往是自己没预料到的那几个重要因素。导致成功的，如芒格所讲，经常也只是一两个因素。20%的因素决定了80%的结果，抓...

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估值是基础。而对于每个人，能够给出估值的投资并不多。大部分股票和资产都能算出个数，但在无法以较高概率成功预测未来多年一个资产的盈利能力的话，得到一个估值的数字可能会适得其反。房子看租售比，赚现金流和杠杆的钱，并要顾及管理维护等资金和人力成本。好多地方的房子还是很贵的。当然，自...

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这是很有趣的。巴老经常聊BNSF高效及非常经济，特别是与公路运输比。不知是国内公路运费太低，还是铁路效率太低？

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回复@正义躺平: 我记得1951年版是有中文翻译版的。//@正义躺平:回复@LoveKonan:请问证券分析第三版有吗？求个分享~

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最近两个多月，股价提醒里，隔三差五来个涨停。

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Apple ID，是真知灼见//@大道无形我有型:回复@HealthierLonger: 最有价值的是有多少Apple ID。目前Apple ID至少有10个亿以上吧？有人看到这个数据吗？

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回复@SherryCX的: 我觉得短视频传播的是情绪，而且效率很高。但我需要的是能够做出几年后看质量仍很高的决定。短视频往往是减分的 - 花费的时间，挑动起来的情绪，不利于决策。生活中，我禁掉了所有能看短视频的东西。可能几个月会花上几个小时看一看，娱乐一下。//@SherryCX的:回复@LoveKonan:谢...

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前阵子读得这篇文章。非常好！读的过程中，就感觉这篇文章倾注的心血不少，看到下面评论，果然Eric酝酿了很久。
读什么，和吃什么，对于不再年轻的我非常重要。就像投资，买的时候，基本胜负已分。
二十岁的时候，还可以胡吃海喝，什么投资方式都试试。现在不行了，主观和客观都不允许了。...

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非常好的文章

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微观经济学讲，降价会提量，提价会减量。问：什么情况下提价会增量？
本来在写昨天看到的一个公司，联想到这几天反复读的芒格《穷查理》里的第九个演讲涉及的内容（前两天的帖子里都有写）。其中芒格问的这个问题，我想了一会儿，怎么也没想明白，看了芒格的解释后，很“哇”的感觉。如果单学...

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Indeed, there have been some documented cases since of people getting so good at understanding horses and odds that they actually are able to beat the course in offtrack betting. There aren’t many people who can do that, but there are a few people in America who can.
芒...

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网页链接{在Charlie Munger的《Poor Charlie Almanack》中，"致命的不连贯性，导致了“拿着锤子的人综合症”，常常导致对可计量的事物过度估重，对不可计量的事物过度轻视"是他的"Talk Nine: Academic Economics: Strengths and Faults after Cons...

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On "Fatal unconnectedness, leading to man-with-a-hammer syndrome, often causing overweighting of what can be counted,” which is the subsection title of Charlie Munger’s "Talk Nine: Academic Economics: Strengths and Faults after Considering Interdisciplinary Needs...

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回复@LoveKonan: 回到维度的问题，影响投资结果的，往往是在做出投资决策那个时刻，没有被大众主流考虑到的维度。说维度，我也愿意用芒格的多学科思维栅格来类比，思维栅格的格点，覆盖的面有多广（不是多深刻），决定了决策的质量。芒格说，也别搞那么复杂，一百来个模型，跨越众多领域。比如说，...

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回复@希尓瑞斯: 你看，拉尔夫·万格，也是很厉害的投资者，十几年下来，超越标普2-3个点。巴菲特最近十几年也跟标普差不多，但是区别就是巴老拖着一堆现金。Morgan Housel，直接定投标普500指数。Jason Zweig， Daniel Kahneman也是一些指数基金而已。美股市场长期来看，还是很有战斗力的...

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Noting that the stocks people sell beat the ones they buy, Kahneman joked that “the cost of having an idea is 4%.”
The most important question to ask before making a decision is “what is the base rate?”
Danny who was studying visual perception. He already believed...

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RIP, Dr. Daniel Kahneman, the psychologist who turned the investing world on its head. Here are some excerpts from Zweig's blog.
Kahneman and Tversky showed the “rational man” assumption in economics is nonsense.
Investors who take Kahneman and Tversky’s lesso...

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前几天翻看《茅台传》，前文的历史溯源很有意思。有时间，还要继续阅读。
文中这段很不错。
“季老提了两个不变。
第一，科学的东西不能变。传承是要用科学的道理去审视传统的工艺。因此，工艺如果是科学的，那就要坚守好，传承下去。
第二，微生物是茅台

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回复@大荷西: 谢谢！是的，我觉得可以说一些产品roughly同质，至少从原料，工艺，流程，成品，销售等方面来看，没法做到太大的差异化。这个时候，低成本或者管理层理念差异就十分重要。就像ABCDEFG十几个因素影响一个结果，有时候或者有些地域，A占主导，而其他时刻/地域B或者C占主...