又到了一年一度吹nb、晒账户、总结一年得失的时候，我的实盘和模拟一致，加上打新收益，比模拟组合高8个点。但对于真正以投资公司内在价值为核心的人来说意义不大，因为价投们看的不是公司一年的业绩，而是公司生命周期内创造的现金总量。找到赚一年钱的公司容易，但找到赚一辈子钱的公司就需要极具慧眼和耐心，要知道我们投资二级市场是对公司支付了高额溢价的，所以光有短期的成长性是不够的，因为高成长往往昙花一现，它会迅速引来竞争者进入这个领域瓜分超额收益使得生意迅速变得平庸，即便1-2年的高成长也不能迅速覆盖高溢价，甚至成长期还未结束，股价已经回落至原点。但如果一家公司具备高门槛，那么这个门槛就使得这家公司具备了超额资本回报率，并通过时间复利去化解高溢价。因此投资分析的重点是护城河，而非成长性，也非寻找短期的价值低估。很多人过于看重所谓的估值，而忽略了好东西不便宜的基本常识。而当好东西一次次给我们机会时，多数人却都是悲观的。实际上对于基本印钞机属性的公司来讲，任何一次利空都是介入买点，而非卖点，每次利空都会产生超额收益。回顾2019年本人持仓核心公司的几个阶段性判断：1、2019年1月8日创立2019年股王组合，确立a股最具核心竞争力的四大金刚；2、2019年1月23日提出24日将是中国国旅的全年最低点网页链接；3、2019年1月11日提出1月14日将是天坛生物全年低点网页链接。4、2019年6月1日提出贵州茅台仍具备成长股属性，下一个10年内没有顶点。网页链接。5、2019年8月9日提出片仔癀阶段性低点形成，2020年将出现新高。网页链接。6、2019年12月19日正式建仓海天味业。网页链接。
2019年即将过去，2020年依然围绕本人持有的5个公司，坚定做多，中国的核心资产在全世界范围依然具备比较优势，切莫为所谓的板块轮动、追求所谓的超额收益而丢了西瓜去捡芝麻。最后附上持仓账户，供参考。其中第二个账户2个月前刚建仓。#2019投资总结# @今日话题
