$凯莱英(SZ002821)$ 凯莱英的新兴业务收入和毛利率为何波动这么大？
其实这样的波动都是正常的。
最主要的原因就是新兴业务的订单都在早期，还没有商业化的执行订单压阵。
生物大分子和化学大分子，都新建了产能投产了，但是这两项业务都没有上市药物的商业化生产项目，产能爬坡需要时间，这会拉低毛利率。而上述两项业务，因为大部分都是早期项目，当国内医药融资寒冬越演愈烈的时候，很多药企都会放缓一些早期的项目执行，这会造成很多在执行的项目放缓执行进度，导致收入放缓。这也是为何凯莱英突然新兴业务收入增速放缓的原因。
临床CRO业务，面临的状况是降价抢单。这是国内目前环境下竞争格局决定的。
今年一季度是去年上半年很差的环境一步步的到现在在收入端的集中反应，基本就是最差的时刻了。
凯莱英来看，随着后面生物大分子ADC两个商业化项目的执行和化学大分子多肽商业化生产的启动。收入端增加了，毛利率会逐渐向公司一贯的毛利率水平靠拢。
还有公司新兴业务平台已经搭建好了。后续承接境外大药企的业务也会多起来。
这都会促进新兴业务量大质优的发展。