会有可能存在损耗，钱我就不收了，粘贴复制曾经的文章。

“USO的规模和流通性而言是比较理想的，但问题是她的投资标的是WTI的近月原油期货（front month oil futures），比如假设现在是8月31日，那她拿的就是10月到期的WTI期货合约；由此当她需要滚动合约的时候，就会产生contango（期货价格高于现货价格）的损耗，contango也是期货市场的正态，一般交易远期资产你总得支付一个溢价。所以当USO需要卖出到期合约再买入近期合约的时候，她就必须要低卖高买。问题是这种事情像大姨妈一样每个月都要做一次，风雨无阻毫不间断，于是在一个contango的市场此长期损耗会非常可观。请记得，我们不是短炒原油，而是通过定投寻底的方式长期投资原油（能源业）。

那有人可能会问，有没有可以直接投资spot的原油，类似于GLD这种纸黄金ETF一样，纸原油有没有？很不幸啊小胸弟，世界上没有这种东东，大宗商品一般都不会有spot ETF，道理很简单，运输和储存太困难，金条单位重量体积价值高还可以勉强克服，但要倒腾一桶桶硕大的油罐子，还是算了吧。所以除了原油以外，其他大宗商品的ETF抄底大家都要注意contango损耗的问题。

USO（黄线）与WTI现货（蓝线）五年价格走势的对比图，可以明显看出contango损耗的存在。"

作者：陈达美股投资
链接：网页链接
来源：雪球
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。