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悬个赏，说说这些年最吸引你的有哪些生物科技公司？
人生若只如初见，医药生科股票最疯的还是在2019-2020。从2018年开闸到现在，港交所18A板块过了5个年头，其中一年起步，两年扎扎实实的疯牛，然后是失落的两年。但生物科技公司的发展逻辑——由于这门生意的特有属性）——没有长时间的跟踪，根本没有办法下结论。
虽然大盘行情比较破朔迷离，但我们也看到一些公司，财务数据还是不错的，实打实的业绩来圆当年画的饼，比如省省的爱股 $百济神州(06160)$ 、以及 $复宏汉霖(02696)$ 、$诺辉健康(06606)$ 等等，无论是A股还是港股。
萎靡的行情更适合谈天说地。来说说你最看好的生物科技公司，以及这些年的业绩已经成功验证的发展逻辑吧？
创新药投资，确实很难，特别考验专业知识，而这几年的发展，也确实跑出了一些企业，比如不走寻常路的康方生物，专注一心的传奇生物，创新宠儿的百济神州，成功上岸的信达生物等。
但这行搞懂确实很难，我觉得求个平均赢也不错，买点港股创新药etf，或者几个已经跑出来的创新药都平均买点，应该是不错的选择！
$复宏汉霖(02696)$ 作为国内最早实现盈利的Biotech，其“仿创结合”的策略深入人心，生物类似药+创新药——斯鲁利单抗协同出击，造就了数十亿的营收。
成立以来，复宏汉霖总共上市了5款产品，汉曲优、汉斯状、汉贝泰（贝伐珠单抗）3款实体瘤产品由自主商业化推广，不管是从联用疗法还是从准入端来说，都在商业化上有潜在的协同性。血液瘤领域产品汉利康（利妥昔单抗）的商业化交给了江苏复星，汉达远（阿达木单抗）则由复星医药旗下万邦医药进行销售。
在商业化上采用“自主+合作”的模式，既有创新性，也是一种顺势而为的决策。从这点上复宏汉霖对于大势的把握是精准且有前瞻性的。因为时下“合作”已经成为药企们必要的动作，而不仅仅是潮流。对Biotech或新Biopharma来说，与大药企或者MNC药企进行商业化合作，可以借力实现加速蜕变。@陈达美股投资
$复宏汉霖(02696)$ 作为国内最早实现盈利的Biotech，其“仿创结合”的策略深入人心，生物类似药+创新药——斯鲁利单抗协同出击，造就了数十亿的营收。
成立以来，复宏汉霖总共上市了5款产品，汉曲优、汉斯状、汉贝泰（贝伐珠单抗）3款实体瘤产品由自主商业化推广，不管是从联用疗法还是从准入端来说，都在商业化上有潜在的协同性。血液瘤领域产品汉利康（利妥昔单抗）的商业化交给了江苏复星，汉达远（阿达木单抗）则由复星医药旗下万邦医药进行销售。
在商业化上采用“自主+合作”的模式，既有创新性，也是一种顺势而为的决策。从这点上复宏汉霖对于大势的把握是精准且有前瞻性的。因为时下“合作”已经成为药企们必要的动作，而不仅仅是潮流。对Biotech或新Biopharma来说，与大药企或者MNC药企进行商业化合作，可以借力实现加速蜕变。@陈达美股投资
除了$百济神州(06160)$ $复宏汉霖(02696)$ $诺辉健康(06606)$ 还有 @再鼎药业、@荣昌生物 等等都表现不错，给市场以更好的期待。
比较颠覆的是，原本我以为，创新是拥有极高壁垒的，但是这几年，无论是在ADC领域，还是在GLP-1领域，相似的故事一遍遍重演，：内卷。所有创新的产业，在国内似乎都会被干成成本战苦生意。这也导致，我对创新有了更多的认识，在国内的环境里面，只靠创新可能建立不了真正的壁垒，而是需要多维度的能力构建。
几家公司的出现，可能也论证了我的一些不成熟的想法。复宏汉霖仅曲妥珠单抗一个品种就做出了20亿+的重磅药，把一个本该竞争激励的市场，搞的一家独大的竞争格局，这说明了商业化能力可能比创新力还重要。
诺辉健康在早筛持续做出重磅单品，固然说明了创新的必要性，但体现的又不仅仅是创新性，既包括品牌、渠道和资金这些硬实力，比如动辄数万人的大规模的前瞻性临床投入劝退了大部分选手；也包括对行业的洞察力与理解这些软实力，独树一帜的商业化模式在诺辉出现之前，早筛行业就没有企业这样干的。
创新不等于竞争力，只有综合能力的构建，才能形成竞争对手难以轻易撼动的壁垒。一家企业走向成功的路，注定是处处荆棘。$诺辉健康(06606)$
$诺辉健康(06606)$ 早筛还是有前景的，特别是目前直肠癌的确是频率不低。
东南亚的确，市场空间还是有的。
常卫清®和噗噗管® 幽幽管® 体验了一下产品，感觉还行。
康宁杰瑞09966为什么说是港股18A里面
具有竞争力的公司（更新20230615）：
1、 KN035 全球第一个皮下注射的PD-L1，2022年没有进入医保一年销售额6亿（凭一个小适应症MSI-H或者dMMR），2023年可能超越君实的PD1一年8亿销售以上，为什么销售好，因为皮下注射安全太好了患者依从性也好，很多前线新辅助治疗和辅助治疗患者使用，康宁每年提成20-25%。美国TRACON负责推进软组织肉瘤的注册临床，基本上成功了，美国上市只是时间早晚的问题。
2、KN046+化疗 在胰腺癌上面，全球唯一可能成功的基于免疫治疗PD-(L)1/CTLA4 双抗，二期临床ORR 45-50%，PFS6个月，OS12个月（由于上海长海医院发起的临床，患者基线特别差），2023年4季度期中分析，一旦期中揭盲成功，打破几十年来全球胰腺癌治疗只靠化疗的局面。机制：单域抗体分子量小利于穿透肿瘤组织，第二保留了FC清除Treg调节性T细胞。
3、KN046+阿西替尼在一线肺癌无化疗, 如果能够延续前面17个患者数据，PK “免疫治疗的王者”K药是大概率的事情。或者策略先推PD1耐药适应症。
4、KN026 在一线HER2阳性乳腺癌上面，头对头PK罗氏的曲妥珠+帕妥珠组合，二期PFS 25个月（KN026） VS 16个月（曲帕组合），三期石药已经开始入组880例患者的大三期临床（KN026+白蛋白多西他赛PK曲帕组合+白蛋白紫杉醇），如果3年后三期PK成功，奠定未来几年的一线乳腺癌治疗的新标准疗法格局。8201即便获批一线治疗，但是安全性问题，医生可能更愿意放在二线治疗使用。吡咯替尼也获批一线治疗，同样安全性不好，医生很少开一线治疗处方。
5、KN026+KN046在HER2阳性胃癌一线治疗的无化疗或者短化疗导入026+046；或者使用003+046来完成。
6、JSKN003 在安全性上剂量已经爬到7.3毫克/公斤到现在没有一例三级副作用 （到现在已经累积了20人以上的患者数据），和8201的48%的三级副作用简直就是一个天上，一个地下天壤之别，安全性上面超越8201 十万八千里（8201的间质性肺炎和骨髓抑制）；针对8201在乳腺癌外其他实体瘤的HER2中低表达上没有疗效的适应症首先发起冲击或者和8201疗效差不多通过安全性取胜。
7、KN035+JSKN003形成的预混装皮下注射，开启全球唯一的皮下注射IO+ADC联用的新时代，主打肿瘤治疗的新辅助 辅助和一线治疗。
8、双抗ADC的JSKN016（HER3base/X） JSKN018(IO治疗ADC) JSKN023(双抗双毒素ADC）今年和明年陆续进行临床。通过百利天恒的双抗ADC已经逐步清晰的看见双抗ADC的优势。双抗增加肿瘤特异性和内吞。
9、糖基化偶连双抗ADC偶连技术平台，基本上处于全球第一梯队，synaffix外其他公司很少涉及，而发明8201“神药”第一三共下一代ADC才刚刚涉及到这个糖基偶联技术；糖的修饰不影响抗体功能，毒素处于FC口袋腔内部，更像裸抗。
10、双抗双毒素ADC，全球还没有看见竞争对手进入临床；一个link连两个毒素不难，难的是两个毒素连在不同位置。
11、抗体偶连细胞细胞，全球没有看见对手，打开先天免疫治疗NK细胞新天地。
12、未来5-10年的免疫治疗IO+ADC的替代化疗基本是大概率的事情，谁如果不参与ADC赛道，谁就可能被踢出局,但是联用对安全性提出了更高要求，而KN035+JSKN003形成的预混装皮下注射，安全性是最大特色。
13、创始人在18A里面看起来更靠谱（市场观点普遍认为相反，认知偏差极大），科班出身，深耕蛋白行业20年，自带研发团队，不仅仅是管理角色，更是股东利益绑定高度一致（持股34%）。第一个首先喊出2025年盈亏平衡的公司，前提是胰腺癌三期临床成功。
缺点：1、缺少一个临床负责人CMO，因此康宁在临床方面吃过亏，但是学费肯定不是白交的， 现在已经有所改进，并在努力证明自己的临床推进能力（市场观点普遍认为相反，认知偏差极大）。以最近新进入临床的JSKN003为例，2022年9月澳洲入组第一个患者，23023年3月国内入组第一个患者，但是已经计划在年底开展两项注册性临床了，市场还是再以老眼光看待临床的缺点。
风险：1、胰腺癌2023年四季度180人死亡事件后的期中分析揭盲失败。即便胰腺癌失败，也可以凭借KN035、KN026提成加上手里的17亿现金让双抗ADC平台在未来的1-2年后再次站上医药行业的巅峰。