第一年ROE都是10%,之后每年ROE都在持续下降,下降速度1最慢、4最快,都没有长期投资价值。考虑A股市面上还有ROE15%的破净股,这4家又都不是好生意,市净率0.3时才考虑投1。
$中国平安(SH601318)$ $平安银行(SZ000001)$ $兴业银行(SH601166)$
假设当前十年国债利率为3.5%(无风险利率),不考虑资产风险折价,我给资产1的报价是2.2PB即220万,资产2的报价是1.8PB即180万,资产3的报价是1.45PB即145万,资产4的报价是2PB即200万。
但是这个资产不是国债,不可能比国债安全,因为生意指不定哪天就黄了,净资产指不定哪天就只能挥泪大甩卖了,所以我要对其进行风险折价,具体折价幅度视资产质量而定。比如银行,杠杆比例是10,资产1的话,会折价到0.7PB
第一年ROE都是10%,之后每年ROE都在持续下降,下降速度1最慢、4最快,都没有长期投资价值。考虑A股市面上还有ROE15%的破净股,这4家又都不是好生意,市净率0.3时才考虑投1。
$中国平安(SH601318)$ $平安银行(SZ000001)$ $兴业银行(SH601166)$
这里有个关键问题。
是取出股息后增长那么多。
还是取出股息前增长那么多。
这两者差别很大的。
如果是取出股息后,增长那么多,那我选择增长快的,股息比例小的。
因为很多年以后,增长快的利润越来越大,就算股息比例小,实际的股息也会超过那些股息比例大的。
当然前提就是永续经营。
这也是我选择银行股中,分红比例并不是最大的兴业银行的一个原因。
最近我也在思考类似的问题,大致可以分为2种投资人或者说2种投资理念
1,重要股东思维
重要股东定义为可以对公司政策,经营产生影响的股东。对这类股东来说,公司每年的自由现金流都是内在价值,所以,应用DCF折现即可,对应的第一个选择最有价值。
2,小散思维
对于小散来说,拿到手的是实实在在的现金,所以用现金分红折现才是小散的估值。
具体计算不用说了吧,懂DCF的都能算出来吧
3,小散估值作为估值下限,重要股东估值作为估值上限,就得出了估值区间。
价投对企业的估值都是永续的,实际上过不了多久增长就下来了,再时间长一点,企业就挂了。所谓价投赚企业的钱,实质还是赚交易对手的钱,只不是过比日内交易、一般趋势交易时间长一点罢了。
股票价值就是企业价值,不过是一种长线的庞氏罢了。
题主这间杂货铺,在创业板高峰的时候要卖一个亿,在中小板要卖3000万,在主板要卖1000万,即使现在股市低迷,在我大A股也值大几百万,所以珍惜生命,远离A股,买点港股吧
这就是投资收益回本时间的问题。我选7点收益。
第一种和第四种吧。
持有十年计算,
第一种市值十年翻倍,加上分红,十年收益率200%。胜在增长够快,长期最赚。
第四种十年后,市值增长30%,分红70%,十年收益率100%。胜在足够稳健,抵御波动。
大家的偏差应不在你说的没有共识,而在于你说的未来7%、5%、3%永续增长不存在,你想简单化,却简单化不了。
即使利润只是以1%的永续增长,它的利润也是个发散级数,利润是趋于无穷大的,不存在。
这恐怕要结合自己对后续资金的需求确定吧。
要看这个“只能”指多久了。
估值真的是一件艺术的事情,只要找到适合自己的就好。资本开支大的企业从保守的角度看,确实应该回避。
题设有问题,投资100万归不归我经营是实体的投资思路,股市投资思路很简单:估值能否提升,每股收益能否增长!如果估值没变,每股收益也没增加,分红率只是一个保底