归隐林地

让我们深呼吸：太吓人了！

今天看到@阿董大侠 向方丈提问网页链接，说“如果沃伦.巴菲特按照2%和20%的标准向伯克希尔公司的投资者收费，那么在过去的42年里，在他的公司为股东赚取的620亿美元中，其中有570亿美元归他所有。” 这多少有点出乎意料，正好先前对巴菲特的阶段收益率做过一点记...查看全文

转帖：我有病（方清平）

方清平，1970年8月5日出生于北京市，中国内地相声、小品演员。北京青门海派创始人。 小时候写作文，头一句总爱说“光阴似箭，日月如梭”。其实那时候总是抱怨日子过得太慢，望眼欲穿总也到不了春节。 我今年虚度四十五岁，不是谦虚，真是虚度。现在终于感受到光阴真的似箭，日月真的如梭。回首往...查看全文

你问-我答

关于投资，已经有无数的经典，我似乎并不能有所创建，但我也深知具体到个人也许仍有一些细碎的问题，毕竟我经历过往很多，缴纳学费不少，所以我置顶一个提问帖，如果你有问题，如果我能且有时间回答，我会尽量聊聊我的观点，希望对大家有所助益，以报大家的厚爱。（我不觉得自己观点值钱，所以大...查看全文

泰国清迈买房被坑记

（受朋友委托发表此文。本文目的在于提醒，道德批判就可以免了，这几位买家实际上都有不动产投资经验，但正如我们在股市虽然很有经验，也会经常买错品种，止损已经是最好的选择。 另外，买家一直在协议范围内协商退款，卖家也一直同意全额退款，只是后来耍赖玩失踪，让你远在千里鞭长莫及，真要诉...查看全文

投资估值的本质是退出

这段时间白马奔腾，虽然在我看来已经有不少泡沫，但我无意鼓动大家放弃狂欢，毕竟享受泡沫是我们作为股民最快乐的时光。不过考虑到很多所谓的价值投资者其实都是抄作业（不少人是跟我这么说的），对一只股票到底应该值多少钱，心理判断有巨大的弹性，所以我拿出一张表，给大家一个机械的标准。 （...查看全文

股市赚钱流派（招法）闲谈

股市中有很多人用不同的方法赚到了钱，慢慢形成了各自的风格，演变成不同的流派。雪球中最大的流派大约是巴菲特派，即价值投资派，还有一大派别遵从利物莫，即技术分析派，其他的小派别还有一些，但是各派之间门户成见很深，互不待见。我希望自己的短文，能够三言两语解释各派别赚钱的原理，最好...查看全文

还能怎么悲观？

$兴业银行(SH601166)$ 兴业年报季报出来后，一片悲观，股价也雪上加霜。那些业务和数据我就不分析了，想看分析的可以去看@邢台草帽 @云蒙 @麻袋儿 @ice_招行谷子地 @否极泰董宝珍 等等大咖的讨论，我历来一眼胖瘦毛估估。 我给大家看一个表格，是我按最悲观假设做的： 我假定兴业未来五年净利润一...查看全文

如何估值才合理？你愿意买哪一家？

周末做点脑保健操。 假定有三家同行业的公司，盈利能力一样（ROA相同），但因为资产负债率不同，所以ROE差别很大，基本情况如下： 因为ROE基本上可以看作是综合增长率，所以市场分别给予相应的PE估值，股价分别是1.32，1.63和3.6，大家觉得这个估值合理吗？ 过了几年，行业景气度有点向下，ROA降...查看全文

牛1，牛2和牛3

今天市场再度大涨，特别是中小创，所以大家看到文章标题，估计会联想，涨了这么两天就牛市来了？其实我说的牛，不是牛市的牛，而是牛顿的牛。 熟悉我的朋友都知道，我既不是纯粹的价值投资者，也不是完全的技术分析者，我经常左右手互搏，甚至我自己也不敢肯定啥时候我会以公司估值为依据持仓，啥...查看全文

远望风浪小，凌空海波平

上周可谓惊涛骇浪，坦白说，我是完全没有反应过来。由于持仓个股估值不高，即使看到美股大跌，也绝想不到A股会跌幅更大，于是目瞪口呆，满仓被埋。 为了让自己不在市值大幅回撤时过于焦虑，我花了几天时间，用手边的食材熬制了一碗鸡汤，现在端出来与大家分享。 我有一个账户是2006年2月8日开户，...查看全文

看看今天指数的历史地位

刚才看到@仁山智水 的一个帖子A股28年来的历史低位排位，认为当前上证指数估值仅仅高于历史上的六个著名低点，我第一感觉似乎有点不对，为此我找了一下1994年（对应325点）的GDP数据是48198亿，然后看了一下2017年GDP数据是765873亿，也就是说，GDP在23...查看全文

撇开股票不谈，买家用空调，个人经验还是三菱电机。我用过很多空调，从早期的科龙（室外机室内机都很响），后来的海尔（噪音、制冷都不太行），格力（中规中矩），最后还是在三菱电机（安静，制冷快）上稳定下来。（据说三菱重工不行，我没有用过，不敢置评。）查看全文

回复@阿里悟道: 转帖：某同学在中南财经政法大学校友会演讲，主题是“人到中年后的困境”，全场七百人笑声不断，全文如下：亲爱的同学们： 有首歌唱的是”明天会更好”，是为了给人信心与鼓励。其实现实生活里明天会不会更好不知道，但明天会更老是确定的。岁月要走过，才知道它的凌厉，到了某个年...查看全文

（重发）F=MA与趋势投机

对投机感兴趣的人不少啊。感谢@方程de 保留着我的旧帖，重发给有兴趣的朋友参考。再次申明投机就是投机，概率游戏而已。 —————— F=MA与趋势投机 前几天我写了一篇《选择你的减法人生》网页链接，评论者众多，除了共鸣和点赞，也有不少人斥之为鸡汤，所以今天...查看全文

雪球上清华北大的校友、亲友多，请教各位你所知道的1978年全国统考清华大学和北京大学的录取分数是多少？请说明系别、生源省份和实际入学分数。（有人问我，我答不了，只好转问万能的雪球。）查看全文

回复@管我财: 真是惭愧，本来想借助雪球要求手机注册就此淡出江湖，却忍不住常常上来看看。今天突然评论增加，大为诧异，原来有劳财主挂念。都说人情淡薄，何况虚拟空间。几个月来，很多朋友发来问候，我因没有注册手机号而无法回复，多有失礼。现在想当初做法的确过于矫情，所以今天找个号码满足...查看全文

回答@无韵则思 的几个问题

@无韵则思 朋友给我提了几个问题，相对复杂，所以单开一帖回复。他问我：“1.您是怎么分析行业和企业的竞争力的？2.如何判断一只股票是长期持有还是短期持有？是买入时就决定了吗？3.如何决定买入品种的仓位？4.如何决定组合中各品种的占比？是根据市场情况动态调整吗？” 我初步回答如下： 1、我...查看全文

一年前估值表回顾和展望

去年五一，我看了自己关注的年报，推出了一个完全个人拍脑袋的估值表（2016年报后的估值调整），本来今年也想再推一个，但看来看去，也还是去年那些，有一些新的品种，总觉得确定性有所不足，所以简单对去年估值表做一个回顾展望，算是一年小结，也给大...查看全文

回复@弱弱的投资者: 为什么大家都这么反感投机？趋势最值钱。去年我犯的大错误就是没有理解招行已经形成强大的动量，主观猜测市场很快就会给老优等生兴业合理的估值，整整浪费了一年的机会。好在这次破顶在望，今年应该不用吃面了。//@弱弱的投资者:回复@yangren:1.1日也有人这样说，1.18日你还是...查看全文

回复@岁寒知松柏: 难得发了一个有上千个回帖的热帖，总体看我是捅了马蜂窝了，得罪了几乎所有在雪球发私募的大咖，其实如我前面所说，我自己就买了两位雪球私募经理的产品，而且每个产品都买了8位数，在雪球可能是买私募金额比较大的投资人，原因在于我个人并不喜欢投资，总有一天我会把投资交给专...查看全文

回复@子木Kevin: 我澄清一下，我并不是啥技术类高手，更多是遵循常识投资。我对自己的基本面分析能力、技术面分析能力都没有深刻的自信，但认为它们都可以用于测量市场的偏离。无论是估值回归，趋势加强，还是超买超卖，都会成为我们的机会。机会是概率的，概率大的时候下注大一点，但别轻易说未来...查看全文

回复@唐朝: 不管怎么说，我们以各自的方法都赚到了这个市场的钱，而且今晚又给雪球增加了流量。现在我呼呼去了//@唐朝:回复@归隐林地:和归隐兄一样，我也沉迷过，还自己写过公式，后来和兄一样，发现全部都没有用，放弃了。不过，我和归隐兄还是有分叉，我选择研究企业价值区间，然后除非市...查看全文

回复@唐朝: ①价格能够反映市场兴趣的漂移；②价格会沿趋势发展，但需要关注成交量变化，放量代表市场分歧，买卖双方永远互道SB；③历史常常重演，尽管未必精确相同，但我们要为历史重演做好应对准备。我认为，技术分析的核心是“大胆假设，小心求证”。运用之妙，存乎一心，就像一首好诗，你读了...查看全文

回复@唐朝: 无可辩驳。我曾经沉迷于设计自己的指标和交易系统，都不能用于机械交易，之后才形成我现在的“大胆假设，小心求证”策略，或者算是混沌交易吧，但是仓位配置的确来自图表，比如，2月初两根周阴线出来后，我的反应是慢牛可能结束了，当反弹微弱又转向下跌，我一定是减仓再说，留出现金看...查看全文

回复@唐朝: 哈哈，这个倒是真的。技术分析的具体指标，空间测量，划线，如果机械地用于交易，必然是失败的。我说用这些工具作为市场情绪测量，也是不可言表，但从我入市以来，特别是最近十二年来，用这些东西应对牛熊周期，对我而言是增加了收益（至少是减少了市值波动）。《漫步华尔街》我也认同...查看全文

回复@老熊老雄: 没错，买到价值股赚钱了，都认为是自己英明，而不会去想是不是流动性推升。收下市场馈赠比持仓证明价值有益得多。//@老熊老雄:回复@归隐林地:A股的牛熊是比較明顯的，特別是這一次槓桿牛市，升得快跌得也出奇的快（在沒有沽空的情況下)，有些人已認為牛屎味飄來了，沒有什麼...查看全文

回复@唐朝: 我是老唐兄长期的粉丝，对老兄的观点还是素有了解的。虽然技术图表分析没有坚实的逻辑基础，但是对于市场呈现的明显的牛熊周期，趋势行情，我不敢无视。既相信鸡犬升天，也害怕覆巢之下。//@唐朝:回复@归隐林地:归隐兄，你好像误解了，我没有黑技术分析啊？本文并没有我一个字的观点表...查看全文

回复@老熊老雄: 我每次推崇一下看图说话就会减少一些关注者。如果是一级市场，没有流动性问题，自然只能价值投资，但二级市场明显具有流动性（牛熊）周期，为什么不能参考利用呢？简单说一句历史不能告诉未来，从而断言无法判断牛熊，实际是一种逃避。//@老熊老雄:回复@归隐林地:我雖沒認真看過什...查看全文

补一张净值演变图，与300指数（简单地除以1000而没有精确归一）同框，便于对照检查。 查看图片//@归隐林地:回复@唐朝:老唐，当你黑中医的时候，我们是一拨的。当你黑技术分析的时候，我是很犹豫的。我当然知道技术分析的那些具...查看全文

老唐，当你黑中医的时候，我们是一拨的。当你黑技术分析的时候，我是很犹豫的。我当然知道技术分析的那些具体方法，具体指标，具体划线都是没有逻辑依据的，但是我在交易中还是会参考它们来决定买卖点和仓位。我应该说自己从中受益匪浅，因为我有一个账户，完整的12年记录，50倍，现在又过了四个月...查看全文

回复@风控在线: 你的神经太紧绷，要大条一点，做好了应对方案，就静静看子弹飞。看你的模拟组合，忽而满仓，忽而空仓，必定会让自己陷入天下独醒（看对了）和生无可恋（看错了）的摇摆震荡之中，没有人能够每次看对，也没有人能够经得住长期情绪两极。不要试图抓住每一个小波动，赚钱还是要靠晴天...查看全文

所谓分化，无非是这一年多来估值有了50%-80%的相对变化，如果觉得银行业整体都低估，就不用太担心个体之间这种小小的估值差异。历史上，民生、兴业的估值都曾经大幅领先于其他银行，此一时彼一时罢了。换句话说，所谓零售负债端优势之类，无非是行情走出来以后的自我合理化，听听就好（论负债端，...查看全文

回复@mengxiang188: 周末来个利好，比如降准啥的，说不定后市又起来了所以没什么看好不看好，就是让自己心安。//@mengxiang188:回复@归隐林地:今天减仓，是不看好后市啊！我怎么老是拿不住现金呢查看全文

建信50a的年化大约6%，比现金强吧？查看全文

我刚刚调整了雪球组合 $DIY养老年金(ZH1018934)$ 的仓位。查看全文

再转发一次。这次不会删除了吧查看全文

回复@mengxiang188: 要说一卖就涨一买就跌，我也是一样。至于写书，曾经动过念头，可惜真正落笔的时候，发现自己的交易“模型”甚至理念，并无多少逻辑支撑，说来说去，要么是老生常谈，要么是跳大神，所以一时半会应该不去挑战这么高难度的事情了。//@mengxiang188:回复@归隐林地:高抛低吸...查看全文

回复@难而后获: 原帖有些内容敏感，所以也相对隐晦，然而最直白的文字，传递信息也都有不足。既然原帖已经删除，说明作者已经不想展开了。//@难而后获:回复@归隐林地:经济的我不太懂，只是看到第一段，觉得逻辑有点问题就没往下看了。本来无所谓争论这些，但是敬林地兄一向持论平和温厚以贸...查看全文

回复@难而后获: 太遗憾了，作者把原帖删除了。提出一点严肃的问题，就被口水淹没了。基础货币之锚浮动，信用货币之锚不稳，我们向何处去，每一个做投资的人都要警醒。//@难而后获:回复@归隐林地:不谈对错，只说逻辑。当国皆妄人，是怎么做到GDP70%于美国，而让美国视为经济上的威胁，如果全部功归...查看全文

高论查看全文