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$中国建材(03323)$ 绝对属于被很多人打入冷宫的标的，作为一家建材行业龙头央企，区区两百亿RMB市值，行业低谷期5PE，0.2PB的估值看上去第一眼是感觉不合理，但再想一下，市场给这样的估值总归是有原因的，什么原因呢？主要集中在两点：财务杠杆过高、水泥反转遥遥无期。第一眼看上去，这两个担心...
年报刚耍完酷茶还没凉呢就扔颗炸弹，年报分红的时候心里完全没数吗？一个泥菩萨还装什么呀我的老天，这不当仙股也真是可惜了你的“仙骨”。只能说，呵呵，嗯，又呵呵～ $中国建材(03323)$
说过了，中建材财务报表上的的债，主要是它旗下上市子公司的欠债，大头来自于天山股份。以我有限的财务知识，中建材不需要把它从北新建材、中国巨石、中材科技等子公司那里拿到的分红，去替天山股份还债，现代财务制度不允许，中建材的股东也不允许。如果我说得不对，欢迎您指正，先表示感谢
年报刚耍完酷茶还没凉呢就扔颗炸弹，年报分红的时候心里完全没数吗？一个泥菩萨还装什么呀我的老天，这不当仙股也真是可惜了你的“仙骨”。只能说，呵呵，嗯，又呵呵～ $中国建材(03323)$
说过了，中建材财务报表上的的债，主要是它旗下上市子公司的欠债，大头来自于天山股份。以我有限的财务知识，中建材不需要把它从北新建材、中国巨石、中材科技等子公司那里拿到的分红，去替天山股份还债，现代财务制度不允许，中建材的股东也不允许。如果我说得不对，欢迎您指正，先表示感谢
为什么能够大而不倒，因为ZZ正确，为什么ZZ正确，因为响应了政策号召。当下要做的切合政策的事，就是大比例分红。这种央企本身就不是完全市场化的产物，用完全市场化的逻辑去分析会有失偏颇。作为国有控股的央企，它所负担的债务，可以用“类国债”的角度去理解。$中国建材(03323)$
中建材的杠杆一定是高的。
但是他3000亿的负债，拿出20亿来分红，单看就这一点否定管理层还是不太妥当吧。
中国建材这些年做的方向是对的，降本、优化资产、提升现金流，可以看到水泥单位成本在快速趋近优秀同行。方向对，但是做的还不够彻底，基础材料板块的资本开支还是太大了，“减量置换”中减的“量”还是不够，如果“减”的能更多一些，“建”的能更少更精一些，那就更好了。这企业的折旧体量很大，每年的现金流很好，如果能约束住投资冲动，是可以兼顾“资本开支”和“分红”的。希望水泥行业的艰难会加速这一进程，倒逼他们约束投资冲动。国资委的考核也是一个助推。对央企而言，分红多少更多是政治考虑，也是同行“比”出来的，现在央企增加分红的氛围越来越浓。
结果和你有毛关系，操闲心
华润医药 也是这样的，估值给的很低，光持有的上市公司股权价值都不止，是因为港股不喜欢这种类型的控股公司吗？
今天还大涨～
我支持你的看法，我之前看了这家，直接无语。在地产和共建大幅收缩的情况下，这家会非常艰难，分红就是打肿脸充胖子，后续看吧，搞不好破产。