回复@黑色面包: 二手车价格依然不低，毛利率的改善并不能说明单元经济（UE）能跑通，在整体营收下滑收缩的背景下四季度四季度FCF再次转负(-200mm)就是一个信号。之前三十多平仓后跌到7，大家都以为要破产了，没想到在去年央行释放流动性后兜兜转转又回到了当年开空仓的价位。5亿非受限现金对60亿债务，稀释股本后已经接近190亿美金的市值… 那就再空一点吧 — 每个时刻贴现现金流均值小于零的公司，最终其估值也很难大于零，同时当作对再通胀（reflation）的防御。this is what we call “terminal shorts”. 利益披露：我们做空$Carvana Co.(CVNA)$ 致敬这个精神病的时代 $超微电脑(SMCI)$ $Coinbase Global(COIN)$//@黑色面包:回复@透镜社:我当时发这个帖子，$Carvana Co.(CVNA)$ 是202美元/股。现在是81美元/股。当时市场是怎么估算出来的这个市值？我用了管理层最乐观的指引，依然得不出这个标的值得投资的结论。看了一季报，我觉得现价还是太高了。依然坚持之前的观点—下一波美股熊市，会摧毁一整代在过去13年的人类历史最长牛市中习惯了buy-the-dip的年轻投资者们。
现在标普的回调，大概率只是一个开始而已。毕竟，$AMC娱乐(AMC)$ 和$特斯拉(TSLA)$ 这两个本轮牛市标志性的股票，仍拥有着人类证券历史上最可笑和离谱的估值。