回复@虎吃海喝_大消费: 一家科技公司应该随着增长利润率不断往上走，无论是因为网络效应还是规模经济，亦或是通过所谓着陆再扩张(land-and-expand)去推广高毛利的订阅自动驾驶类产品。我们没有在$特斯拉(TSLA)$ 的季报中看到任何这些端倪。恰恰相反，我们看到的是一家利润率和欧洲品牌相若，比奢侈品牌低，比美国本土品牌略高的一家平平无奇的汽车OEM（见附图）。
这几年多头里有很多种说法，一说是特斯拉整合了汽车产业链（一体压铸等技术）成为一个超级制造商（这种说法在尤其是去年毛利29%的时候甚嚣尘上），一说特斯拉的自动驾驶没有人能望其项背（加州DMV公开filing现在处于第二级/Level II自动驾驶）未来汽车可以白送只要靠自动驾驶软件就可以驱动。当然更有无脑的比如什么机器人自动驾驶出租车(2020年开始承诺上100万辆Robotaxi）。最无脑的自然是股价涨了就出来就好，“哦，特斯拉涨了！哦，马斯克伟大！哦，我要赚五倍/十倍/N倍才走”，这种评论我基本连反驳的欲望都没有 -- 根本不是来做投资的，而是来蹭流量的。
目前事实和数据表明，特斯拉是一家按照10x市销率交易的增速放缓盈利能力不及预期且利润率与同行汽车OEM没有差别的公司。这样一家公司应该以多少市盈率交易我不知道，但我知道现在买入/持有的人，那真是靠信仰投资
昨天$创新ETF-ARK(ARKK)$ 的管理人又出来被采访了，她认为伟大七位(magnificent seven)气势如虹的走势是因为投资人为了和指数竞走，接下去会有越来越多的资金进入颠覆创新型公司。其指数今年虽然涨了60%但距离公允价值还很远（还记得”创新型公司处于深度价值区间“的论断吗？）美股垃圾股的牛市，差不多该见顶了吧？
利益披露：做空特斯拉
查看图片//@虎吃海喝_大消费:回复@虎吃海喝_大消费:分析师们预测的不错，毛利率精准，但没预测到汇兑收益。扣除汇兑，特斯拉营业利润同比是-5%。80倍PE vs -5%的利润，都是远见卓识的股东。