哈哈，话音刚落他们对reserve有饥渴度，bloomberg就报道他们准备收购$康索尔能源(CNX)$ 了。这绝对是个垃圾deal，好了，$EQT能源(EQT)$ 从我的关注清单里划掉了。I don’t want/need anything to do with CNX’s horrible reserve and mendacious management team //@黑色面包:回复@马可周:EQT今天的季报非常漂亮，给天然气玩家三季度报表开了个好头。OCF 184 mil, Capex 248 mil同比下降220mil，outspend cashflow大概64mil，跟我预期差不多。Toby Rice的execution skill还是很强的，production guidance调高，资本开支第四次调低。自然地，负债没有任何危险，他们是阿帕拉契亚盆地唯一一个不是按照RBL(reserve based lending)借款的玩家（除了COG），但upside肯定也没有RRC那么大。他们的减债计划实现基本没有问题（网页链接，第十八页）
季报最惊艳到我的是well cost，减少得速度极快，侧面印证了Toby的执行能力，660/kft已经算是很低了，因为去年是970。接下去基本就plateau了，要超过RRC领军的<600基本不可能。他们不太可能被并购掉（没人能承担四十几亿的净负债，COG明确说了他们目前不考虑并购），倒是有可能以换股的方式吞掉别人，因为他们的reserve是有问题的，所以当时才收购了Rice Energy。按照这个开采速度，几年之内core又会exhaust掉，所以他们对reserve应该是有饥渴度，但好的并购标的可能很有限，所以短期我觉得不太会。天然气行业本来整合度就比较高，和页岩油不能类比。