【题记：由于我的文章比较火，一个早上就几十万的阅读量，上百个点赞，可能某某人看了不舒服了。这个我早就料到了嘛！大家都是玩教育的，说实话，中国教育行业那点小伎俩，我心里还不一清二楚？最可惜的还是很多朋友精彩的留言也被删了。原文再次发一下~看你们明天继续拉，继续表演哈！赶紧哦，不到200非好汉的哦？】
最近不少散户因为做空跟谁学被爆舱了。这篇文章简单回顾一些造假中概股以及他们最终的收场方式。跟谁学是个造假公司这个不需要争论了，要是你仔细读了那11份做空报告还搞不清楚跟谁学造没造假，那你也不用做投资了，因为明显没有根本的思考能力。这里笔者也可以为读者增加一些信心。我自己的第一桶金就是通过我创立的一家教育机构积累起来的，我问了很多我的同行，前几年确实跟谁学拉了不少公司入驻他们的平台，但清一色的抱怨是，根本没有任何引流。很遗憾，尽管跟谁学市值和新东方差不多大了，但有效客户，还真的是没有几个。。。读完此文，你就会发现，日光底下，没有新鲜事。
闲话少叙，进入正题：
一般一家骗子中概股被做空以后，往往会有几个反应（按照以下顺序）
1). 你们不了解我们的生意模式
2). 我（一般是CEO/董事长）担保我们的财务是准确的
3). 拉升股票，挤爆空头
瑞幸的例子，应当还是记忆犹新的。这个故事大家都听了好多遍了，我就不讲了。我讲几个以前的，和跟谁学非常相似的故事吧。
跟谁学的这个剧本，要说熟悉，也是非常熟悉的。跟谁学并没有任何与众不同的地方。要说有什么不同，可能是作假规模之大和市值虚高之多。
曾经也有一家相似的公司叫做Sino-Forest（嘉汉林业有限公司），上图为其股价走势图。这间公司在被暴光之前，已经经营了16年了，其股东中不乏赫赫有名的投资人，比如约翰保森(John Paulson，后来亏损3亿多美金出局）和戴维斯王朝的第三代传人克里斯戴维斯。有意思的是，这家公司被暴露造假以后，还有不少知名机构来抄底，比如惠灵顿资产管理有限公司，最后也都是认赔出局。一般这类公司的股价可以坚持很久，但一旦崩溃，就会一泻千里。这和瑞幸是相似的。嘉汉林业曾几何时估计高达几十亿美金（当然和 $跟谁学(GSX)$ 的200多亿美金比起来还是小巫见大巫了。。。跟谁学可能是我跟踪过的造假规模和市值最大的公司） 当时的审计公司是安永加拿大，有意思的是，这群审计师从来没有搞清楚过到底哪些树林是嘉汉的，哪些不是的。嘉汉正是利用了树木的所有权和生产流程可以不受限于普通工业企业工厂范围的辖制，因此很难被监管。这家公司多年自由现金流为负，并不断通过高位融资的方式持续这样一个旁氏陷阱。很可惜的是，跟谁学不会有这样的好运，因为一旦融资，流通盘变大，恶意操盘的难度就会大很多。不过嘉汉林业也有他的苦恼--尽管他能在二级市场融资，但不停融资总不是办法，他也担心这件事被曝光。所以他一直想把自己卖出去。但一级市场的投资者可没那么幼稚，你要卖给我，那你要说清楚你到底哪些树是你的吧。嘉汉的问题是，他说不清楚！。。。那么自然是没有人愿意来接盘的。。。刚被曝光的时候，不出意外，董事长出来说他以人格担保公司的财务没有任何问题。是不是很耳熟？
第二家出场的公司叫中国高速频道(China MediaExpress)，就是个在巴士上卖广告的。尽管只有竞争对手1/10的基础设备，CCME却声称净利润从200万美金增加到8500万美金，足足40多倍，而净利润率高达40%+。与应对跟谁学一样，做空机构调研了这个公司在中国的知名度，同样地，没人听说过这是个什么东西。。。如果这家公司实体在美国，那么投资者们早就会因为其业务不透明而拒绝投资。不过因为实体在中国，自然就没有人能够去合适了。不过，还是可以通过其他途径来证实，比如派团队到中国问当地企业是否有这样的广告媒介，以及百度或谷歌福建分众传媒或CCME，你就会发现没有一个当地的媒体覆盖这样的一家公司。对于一个区域性很强的公司，这是非常奇怪的。同时，CCME每块广告牌能产生竞争对手3.5倍的营收 -- 像不像跟谁学极低的获客成本？“听起来太美好的事，往往都不是真实的”，这世界上没有那么多独角兽。研究多了造假公司，你会发现，他们造假的方式，都是如出一辙的。后来发生的是：集团诉讼，接连审计辞职并捅刀子，CFO辞职，股东起诉，退市，以及SEC起诉。这下明白为什么跟谁学一定要拼死稳定自己公司的股价了吗？
搞笑的是，这家公司的百度还在。。。
下一个出场的叫做普大煤业。普大煤业是在2005年通过一项反向收购进入美国资本市场的。普大煤业的股票于2009年9月到2011年8月在NYSE挂牌交易。普大煤业集团公司的董事长赵明与公司前CEO朱礼平(Liping Zhu)将普大煤业唯一的核心资产(revenue-producing asset)山西普大煤业集团(以下简称山西煤业)卖掉，在普大煤业的定期报告中没有披露上述信息，而且为了使山西煤业获得煤矿，还继续在美国进行了两次公开募集行动。而且公众一直都不知道，自从赵明的计划实施以后，普大煤业一直都没有对山西煤业享有所有权。该项交易没有获得普大煤业董事会与股东大会同意，而且也没有在提交给SEC的申报材料中披露。而就在普大煤业在美国公开募集而中信信托也在中国发行信托权证的时候，赵和朱还仍然告诉美国投资者，普大煤业在山西煤业中还拥有90%的股权。如果但看09年到11年的表现，普大可不输给跟谁学哦，一样是只杠杠的十倍股哦！
在扒拉扒拉一家公司吧，原来叫网秦（NQ Mobile)，后来股价跌得太难看了，名声太臭了，2018年1月改名叫凌动智行了。
从股价表现的角度来说，网秦和跟谁学非常类似。同样是财务造假，也同样宁顽不化地不愿意承认，网秦拼命拉抬自己的股价，被做空之后一度从13拉到了23（跟谁学拉升股价的能力确实是我见过的所有中概股里首屈一指的）并坚挺了一阵子，最后纸包不住火，还是一泻千里了的。网秦原来号称“中概互联网第一股”，其覆灭的故事，在一篇文章中有很好的描述，我这里就不展开了，给一个链接吧：神话、造假、宫斗、绑架，一文梳理网秦覆灭始末
眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了。
这个教育“帝国”已经摇摇欲坠，事实上，笔者认为，如果CXD去做操盘手，或许会更有一些成就和出息，而他把一家一文不值的公司硬生生拉到210亿美金的估值的这一故事，恐怕也会“流芳百世”，在中概股的耻辱作假史中，留下浓墨重彩的一笔罢！