1. 我不太清楚为什么说CPE这个周末出了季报...据我所知他们季报是5月11号出。我上次那个路演里面有一个球友问了$卡隆石油(CPE)$ ,我也说了我不看好的原因。他们去年和Carrizo合并了。这个合并在我看来是比较失败的。一个成功的页岩油行业合并/并购必须有两个特点:第一,要增加你的临近土地面积(Contiguous acreages);第二,让你的资产负债表更加健康。CPE两个都没做到。二叠纪盆地的土地扩展了,但也接下了Eagle Ford那个烂摊子,两边都要发力,G&A成本就很高,把二叠纪盆地仅有的一点协同效应全部弄完了。资产负债表也恶化了,12亿美金的债务变成了32亿美金,尽管2023年前没有债务到期,但revolver里面只有7亿美金的流动性,去年的油价outspend了2700万美金的OCF,今年可想而知。未来三年还有5亿的利息到期要支付。32亿美金的债务,3亿美金不到的市值,这意味着什么相信你不会不明白。
2. 这几家公司除了$斯伦贝谢(SLB)$ 都还没有出季报。另一家我买的$康休(CXO)$ 也出了季报。SLB砍了75%的分红,通过裁员降低了成本,一季度海外油服业务增长,但被美国油服业务大幅下降拖累,但依然产生了自由现金流。我没有什么担心的,宝马还是宝马。CXO表现更佳,一季度产生了1.88亿美金的自由现金流,一月份回购了1亿美金的股权,今年80%+的产出都用对掉对冲了,cash cost从9美元环比降低到了8.64美元,2025年前没有到期债务,资本开支从26亿美金降低到了17亿并表示会保留资本开支调整的灵活性,产出在调整资产出售后基本和2019年四季度持平。They did an awesome job that's all that I can say。
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引用:
面包兄,还是关于石油有一些问题想请教您,1.我个人持有一点CPE卡隆石油,能请您帮忙分析一下吗,这个周末出了季报。2.您持仓的pxd,eog,fang,slb我都有跟着买一些,请问这些公司新的季报有insights需要注意的?