回复@Gilman: LVMH Rev 861亿EUR, FCF margin 14-15% 120亿，3500亿欧元估值 FCF 3.4-3.5%
Hermès Rev 134亿EUR, FCF margin 24%， 32亿， 2300亿， FCF yield 1.5%. 估值上可能是我比较保守吧，还是希望能够买到至少3年以后更高的收益率。估值这个阶段不是很吸引，需要比较高速的持续收入增长来消化。关于Burberry，如果你看奢侈品的市场，LVHM/ Hermès/Richemont SA/kering SA, 其实基本上已经类似垄断的市场，很少大型独立的品牌存在，Burberry算是为数不多的一个，持有净现金，P/S 1.3倍，30亿GBP收入的品牌，正常的FCF margin 11-12%, 3.5亿GBP, 其实被收购的概率是挺大的。LVMH 不到一半的FCF，其实也只有LVMH 有能力巨额并购，比如几年前的tiffany,160多亿的收购，资产负债表没有任何损害。（没有利益相关）//@Gilman:回复@value853:Kering和Burberry除了受中国消费降级影响营收下滑，最主要还是自身运营出了问题。Kering管理层对提振Gucci决心不够，换了设计总监并没有解决问题，还到处乱花钱买办公楼和做股权投资。Burberry问题还是品牌定位混乱，不上不下，同样换了设计总监也无济于事。