艾小葳 的讨论

当90元股票跌倒80元时，就可以加仓1元股票了，依然保持9成仓位，所以永不满仓也是可以一直买下去的，虽然我是满仓还加了点杠杆。[大笑]

说的好！

个人认为满仓与否对投资者心理及生理皆有影响。
在满仓时，波动的市场环境令容易投资者的肾上腺素急升，较容易快速作出决定。在心理上，在有资金余下的情况下，投资会作出更多考虑才作出下一步行动。保持一定的空仓对我个人而言是有一定正面作用。

你这玩笑也不合适。其实作为私募管理者，我是理解老佐不满仓的想法，毕竟有安全因素、客户赎回等。但是不满仓可能导致收益率下降，无论从逻辑还是数学上看。

[大笑]

[笑]是的。这就是概率思维的局限了。

[大笑]是的。

[大笑]

@艾小葳 艾圈，永不满仓确实存在这个貌似有点搞笑的问题。
但，我的理解是，@佐罗投资札记 说这个话的意思，并不是完全的商业思路即试图获取最高的商业利益。他遵循的思路是（我猜）：由于我不是企业主所以我认为企业以及交易价格对于我来说终极不可知。由于我多年的市场经验告诉自己股票永远会波动而且我永远不知道它会波动到多高或多低，那么保留现金就总是有意义的。这里的现金，并非指呆板的一动不动的现金，而是“类现金”即随时可能参与短期套利或者短期高信用债的一种特殊的资产包。这个“类现金资产包”是可以产出大概每年5%或10%或甚至更高的现金流的。因此，简单将这个“类现金资产包）当成用于消费的现金可能不符合作者的本意。
从数学上应该很容易表达这种状态：如果价格始终随机波动那么在接近满仓时极少量的现金将带来极高收益。
不要完全以“获取商业利益”的思维去看待这个事情，就好理解一点。[笑]

2007年的中石油一文认识了你。