不是很早就提示过渗透率么。基本上所有行业都是：渗透率快速上升阶段是最佳投资时期，行业稳定后得看行业属性决定是否有投资价值，而渗透率见顶前到行业稳定这段时间是投资亏钱时间。

深有感触

有人问腾讯。补充一种情况，在行业稳定的时候有公司/业务异军突起，比如拼多多，比如视频号，比如瑞幸，都是最佳投资阶段。视频号是腾讯众多业务中的一项，反应到投资价值上还要具体分析，但拼多多是最好的例子，都无需深究它们是怎么突起的、为啥能突起，这个阶段的投资，只要看一两项指标就好，比如DAU/MAU，比如AAC，比如GMV，投下去大概率赚钱。上次我回复@钟晓渡 说，拼多多上市前几年的投资难度远比现在简单。大家品品是不是这个道理：那个阶段投拼多多简直是开卷考试，答案就是公开的这些指标。

「“中国餐饮的线上化趋势不容小觑。”美团高级副总裁张川表示，中国五万亿元的餐饮市场，其中包含一万亿元的团餐，一万亿元的外卖，还剩下三万亿元。“三万亿到店，现在在线化已经接近15%了。这两年增速是非常快的。加上一万亿外卖，整个在线化接近30%。当在线化接近30%的时候，线上化就不能被这个行业忽略了。”」—by 美团张川。
另外美团渗透率提升的节奏不能用这两年变奏的边际去线性看待，借用我一个朋友的话说「美团的渗透率曲线是与物理世界摩擦比较大的曲线」，渗透率的提升需要不少线下业态改造配合的，是个慢功夫。

群星闪耀，
星星熄灭，
月满当空。

上半年盈利了吧？看着跌幅有点害怕，要是重仓投了车企，怕是日子难过。