1、中国平安在产险和寿险，有遥遥领先于同行的净资产收益，核心原因之一，是平安寿险产险的成本，有巨大的优势。
2、平安高高的护城河，有综合金融的助力，有互联网金融的优势，有看重企业盈利指标的KPI机制，也有狼性文化下高度的执行力的保证。当然，背后是体制上的保证，管理层的稳定和优秀。
3、平安寿险的杠杆率能始终保持较高水平，一方面强大的销售能力，再一个原因是，平安寿险源源不断大比例的给集团分红。平安集团的资本运用效率极高，过去几年，中国平安孵化出一系列互联网子公司。而其他企业，母公司缺乏这种点石成金的能力。
4、平安的投资上，过去这些年非常稳健，科学，风险极低。
5、平安在信息披露上，极为透明。和市场沟通非常充分。品牌维护上，非常到位。

1.100万活跃铁军，这是任何保险公司都没的，20年也看不到哪家会有。懂的人自懂。
2.马明哲，当世奇才。综合金融是他20年前看明白的。

平安应该是各投资品种的仓位有严格限制吧，高等级债券比例很高，才导致总资产收益率低。
要是平安像伯克希尔那样可以自行搭配投资组合，按平安的治理水平，才是灾难的开始。

不理解保险公司能有什么护城河!保险公司同样受政策的影响!一旦金融开放，保险公司也面临竞争。保险公司里的人才也会被别的同行挖走!保险公司未必保险!

要说护城河，就是老马的企业家精神

我来说一点，保险行业面对同样人群，什么死差，费差这些都是相同或近似的，唯一可以做出较大差异的是投资收益率，一旦投资收益率占优，就会表现在其他方面，比如代理人收入高，因为收入高，所以代理人素质高。所以，保险公司的各种优势最终都是收益率占优的结果，或者说只有投资收益率高，才有其他的相对优势。

好问题

平安护城河不是牌照吗？

平安业务员是平安的护城河

保险公司倒是比其他制造业好些!