$桐昆股份(SH601233)$ $新凤鸣(SH603225)$ 【开源化工】涤纶长丝行业信息更新：桐乡及萧山主流大厂优惠取消+报价大幅上调，行业集中度大幅提升背景下，长丝行业发展或将进入新时期

??＃桐昆及萧山主流大厂长丝优惠取消+报价大幅上调，长丝盈利有望显著修复

据CCF消息，5月23日，萧山一主流大厂涤丝报价调整，优惠取消；桐乡另一大厂涤丝报价POY涨150、FDY涨50-100，优惠取消商谈。我们预计，结合此次优惠取消+报价上调，实际长丝大厂报价及价差或将扩大500-600元/吨，预计涤纶长丝盈利有望显著修复。

??＃行业向好趋势有望持续延续，长丝行业发展或将进入新时期

据CCF消息，5月初，因锅炉改造，萧山两家主流大厂各60万吨、100万吨，合计160万吨聚酯长丝装置计划全部停车，重启时间待定。同时，据CCF 5月10日消息：“考虑到上下游健康发展，在萧山主流聚酯工厂已经停产降负的基础上，桐乡及江苏主流聚酯工厂计划追加减停10%幅度。”我们认为当前长丝行业生产企业盈利承压，且长丝行业集中度较高，存在协同基础。往中长期看，考虑到长丝行业投资回报率较低，且行业集中度较高，长丝行业发展或将进入新时期。

＃受益标的：

新凤鸣、桐昆股份等。

??＃风险提示：

下游需求不及预期、产能投放进程不及预期、原油价格大幅波动等。