投资煤炭股，我主看国际煤价。一直担心国际煤价二次探底，结果真的发生了。前阵子，实在接受不了国际煤价持续走低与煤炭股持续走...

作者：ericwarn丁宁

发布于:2024-03-30 00:20

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投资煤炭股，我主看国际煤价。一直担心国际煤价二次探底，结果真的发生了。前阵子，实在接受不了国际煤价持续走低与煤炭股持续走高的撕裂行情，所以就把煤炭股几乎都清仓了，目前仅剩观察仓位了。————个人觉得，周期就是用来出卖和背叛的，绝对不能与周期股谈恋爱。 [捂脸]

$中煤能源(01898)$ $兖矿能源(01171)$ $中国神华(01088)$

引用：

2024-03-29 22:45

今天晚上好热闹，浓眉大眼的山煤国际叛变了。
长相猥琐的叛变了，大家都觉得没啥，因为大家有预期。
浓眉大眼的叛变了，大家才觉得不大好接受。
只有身边信任的兄弟，捅一刀才格外疼
只有深爱过的女人出轨才难以接受。
其实吧，我还是能接受的，出来混迟早是要还的。
大家...

精彩讨论

ericwarn丁宁03-30 09:51

不好判断啊，，完全是瞎蒙的，所以我是唯结果论。国际煤价跌破前低，我就看空煤炭股。国际油价跌破前低，我就看空石油股。（另外，中国神华H前期高点的市赚率超过0.8PR了，巴菲特当年清仓中国石油也是这个估值。我虽然不持有中国神华H，但却以它为标杆，它高估了，所有煤炭股一并清仓）。$兖矿能源(01171)$ $中国神华(01088)$ $中煤能源(01898)$

ericwarn丁宁03-30 09:39

国内煤价和国际煤价，短期看，可以完全脱钩。长期看，国际煤价暴跌，国内煤价必定承压，甚至包括长协都会跟着下调。我做过期货，内盘有的品种有补贴，所以外盘与内盘的短期走势有可能完全背离，但长期还是一致的。去年8月到今年年初，我做了煤炭股最后一波，相关文章的链接抄送给你：网页链接 $中国神华(01088)$ $兖矿能源(01171)$ $中煤能源(01898)$

ericwarn丁宁03-30 10:14

考虑到PE=PB/ROE，所以市赚率还有一个推导出来的第二公式（PR=PB/ROE/ROE）。在估值周期股时，可以将现值PB和ROE多年平均值代入到第二公式。巴菲特当年投资中国石油，市值仅为370亿美元，市赚率估值仅为0.38PR。顺此脉络，列出一个方程式：0.38/1=370亿/X。经过简单计算，X等于974亿美元。四舍五入之后（英文单词about），刚好就是巴菲特和芒格在股东信里所宣称的1000亿内在价值。
最近几年，港股连续走熊，大部分股票都无法实现彻底的估值修复。所以说，在估值周期股时，笔者便将第二公式里需要用到的ROE多年平均值更换为景气周期第一年的ROE。为啥是第一年？因为在整个景气周期里，第一年的ROE通常是最低的。通过这一ROE计算出来的估值，通常也是最为保守的。

陆冲河03-30 06:57

你如何看待国际煤价与石油之间的关系？

咸豆腐脑03-30 15:29

煤炭