小橙子爸 的讨论

嗯，找人关注的是“中位线”，招牛人更要关注“高位线”。至于分位点的意义，文中主要考量“安全边际”其谨慎性原则决定了20%-50%的适用。投资从没有对错，只有挣赔，让市场和时间作证即可。格力之优秀，全a股罕见，文中有些苛刻，但正是“爱”的体现。

采用分位点这方面我是认同的，但是对于参照标准的选取是我和你观点的最大的区别，你是用格力自己的过去来作为参照标准，我认为应该用市场其他公司作为参照标准，因为我兼管公司人力，所以总喜欢用招聘来作为比喻，如果我们要去制订2020年招聘计划，用公司自己的工资体系作为标准，很有可能招不到人，或者招到素质不达标的人，我们需要用同区域同行业的市场标准作为修正，两相对比才能得出正确的参照标准，我不否认您的文章写得很好，但是在估值方面，确实偏低了，即便用格力自己的历史作为标准，一般我们也会25%分位到75%分位，而不是集中于20%-50%

[笑]感谢您的回复，您所言的恰恰是分位点的意义，尤其是选取50%，以及20%分位点的意义，也即：宁可低估也绝不高估，保证合理的安全边际，同时配合恰当的仓位控制

问题就出在这个分位点数，不能因为某只股票长期低估就认为它只值这个价钱，这是不公平的，而应该从市场估值的角度横向对比，就好比一个人入职某个公司，一直拿1万一个月，于是你就认为他就只配拿1万，这是不公平的，你不给他合适的价格，这个员工迟早会跳槽，从你的手里流失！！

pe是从分位点数据得到的，因此相对客观。文中也已经阐明格力的优秀，强调好股需要好价，以及仓位控制的精髓。至于观点，各抒己见挺好，显得敞亮。