回复@裕庆路游侠: 你说的也没错，你是长期研究有色板块的投资者，才有机会利用股票和大宗的变化，创造更多超额收益。我主要是从资产配置的角度，建议普通投资者没必要参与黄金股//@裕庆路游侠:回复@零城逆影:这种对比没有什么意义。你把铜，铝，锑，钼，或者其他什么金属的现货和股票的线拉出来对比，也是这个样子（现货波动小，股票波动大）。实际黄金股票并不是黄金现货的乘数那么简单。黄金矿业公司，开采黄金是有相当大的成本的。2023年海外黄金的生产成本几乎是历史最高水平，比2019年增加了近四成。平均达到了1314美元/盎司。金价在波动比较小的阶段，对于矿业公司来说，开采的动力是不足的。因为盈利弹性就这点。当金价开始大幅上行阶段，涨出来的都是利润。但是随着相应的开采和运输销售成本增加，尤其新购成本暴增，黄金矿业公司的利润增速就下滑了，估值也下来了。这个阶段，黄金股票却下探。黄金现货，只要考虑货币周期就好了，黄金股票，不光要考虑货币周期，还要考虑设备周期，库存周期。导致波动很大。其实有色金属都是这个特点。黄金也不例外。同时全球黄金矿脉越来越少。黄金是不可再生资源。根据国际黄金协会2023年底的统计，全球还剩可开采储量5.9万吨。现有金矿含金量还在不断降低（一吨矿石平均产金1.3克降到1.2克左右。）。纽蒙23年10-12月财报，亏损幅度比上年同期扩大接近一倍。（金价在1900附近高位）意不意外？另外你这个图，是十年为周期。股票拿十年的人都少，抓住图上的某一根陡然上升的直线，就撤。周期股谁还长拿。长拿黄金股的体验，会差到怀疑人生。