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基金投资者想参与黄金，有两种方式：黄金ETF和黄金股ETF。这两个怎么选呢？
黄金ETF一般是跟踪AU9999、黄金股ETF则是跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 (931238)，其历史走势可视为黄金股ETF的大致表现。
黄金股的资产主要是黄金，所以股价自然也是跟随黄金的，但由于股票资产波动价格更大，所以长期来看，黄金股票指数的波动也特别大。
下图是2015年至今，沪深港黄金股票全收益指数（红线）对比黄金ETF（黑线），可以看到黄金股指数的波动剧烈，显著大于黄金ETF，但是收益率并没有更高。
这说明对于绝大多数投资者来说，黄金股ETF并不是一个好的投资选择，如果要做长期资产配置，最好还是直接选黄金ETF。极少数喜欢做短期博弈的人才适合玩玩黄金股ETF
这种对比没有什么意义。你把铜，铝，锑，钼，或者其他什么金属的现货和股票的线拉出来对比，也是这个样子（现货波动小，股票波动大）。实际黄金股票并不是黄金现货的乘数那么简单。黄金矿业公司，开采黄金是有相当大的成本的。2023年海外黄金的生产成本几乎是历史最高水平，比2019年增加了近四成。平均达到了1314美元/盎司。金价在波动比较小的阶段，对于矿业公司来说，开采的动力是不足的。因为盈利弹性就这点。当金价开始大幅上行阶段，涨出来的都是利润。但是随着相应的开采和运输销售成本增加，尤其新购成本暴增，黄金矿业公司的利润增速就下滑了，估值也下来了。这个阶段，黄金股票却下探。黄金现货，只要考虑货币周期就好了，黄金股票，不光要考虑货币周期，还要考虑设备周期，库存周期。导致波动很大。其实有色金属都是这个特点。黄金也不例外。同时全球黄金矿脉越来越少。黄金是不可再生资源。根据国际黄金协会2023年底的统计，全球还剩可开采储量5.9万吨。现有金矿含金量还在不断降低（一吨矿石平均产金1.3克降到1.2克左右。）。纽蒙23年10-12月财报，亏损幅度比上年同期扩大接近一倍。（金价在1900附近高位）意不意外？另外你这个图，是十年为周期。股票拿十年的人都少，抓住图上的某一根陡然上升的直线，就撤。周期股谁还长拿。长拿黄金股的体验，会差到怀疑人生。
逻辑完全不同
高波的东西减分
并没有更好呢