| 发布于: | 雪球 | 回复：16 | 喜欢：7 |
如果几千几万个机构掌握全市场资产的定价权，会形成博弈，博弈出一个市场有效价格。而如果只有几十，几百个机构掌握全市场资产的定价权，就会会形成垄断性定价，价格必然没有有效性。
A股的问题其实考核制度不并不是主要的，就这么说吧。以前的庄股时代为什么都没现在市场那么差，根本原因是产业资本主力都太小，比如当初斯威特系制造业的产业资本才多大，那种资金体量没法对抗市场，只能顺势而为，但无数个这样的产业资本主力，恰恰在市场博弈中形成了有效定价。
而这些年A股头部机构规模扩充的太快，几家就能把一堆权重都给买上去，这可能产生有效定价吗？比如这几年现象级的各种抱团玩顶部周期翻转，是怎么产生的？
而且这种无效定价会极大的放大市场周期性波动，因为买的时候抱团，一旦卖就是囚徒困境，这两年抱团的白马股多明显，粉碎了无数基民的财富。
以前个人说过这问题的。其实并不是抱团的问题。A股那么多年，之前也抱团，但这个问题没那么严重的。之所以现在变成这样了，是因为头部规模过大过于集中，形成资产垄断定价，市场彻底无效化了！
而且A股现在市场规模都有74万亿，所以这是啥含义？就那点人不停追涨杀跌，通过金融市场直接引导决定宏观经济与产业走向了，这不是扯谈吗？
以前出货还知道拉券商吸引韭菜解盘，现在根本不需要。直上直下，规模大就行。赚不赚钱不重要。 根本不考虑能不能出货[捂脸][捂脸]$中信证券(SH600030)$
对头，根子在这里。就现在这个抱团不都是按照指示办事吗？以前还有柚子兴风作浪一下，还能活跃一下市场， 现在好了基本都只有一路资金了。统一行动的结果就是系统性风险。产业发展也一样。