一年前的帖子：上个周期50的底部走势复盘
首先说的是，我知道50权重里面茅台不便宜而且位置高，我知道地产下行权重基本面承压，我也知道外盘高位，但是技术面来说50给人一种左侧即将见底的感觉。
先补一张上个周期09年后大蓝筹跌成“大烂臭”时的50走势：
空间维度：2849->1528，跌幅46.3%
时间维度：09年8月->12年12月，3年零一个季度，周K线总共170根
本周期50见顶于21年初：
空间维度：4110->2288（去年底），跌幅44.3%
时间维度：21年2月->目前，还差两个月就3年了，周K线总共141根
什么意思呢？
本轮结构牛顶部21年初50先走熊的，时间维度与空间维度已经接近上个周期了。
而技术走势一般来说，都是见顶时跌速极快，反弹也猛，下跌中继跌速斜率减慢，但是反弹也一样很强，而到了底部就是二次回踩底部的长期阴跌，根本就没啥反弹。
其实这就是反弹不是底，是底不反弹。下跌中继时都看牛市反转，到了底部反而没人买了。
可以很明显的看到，21年初见顶后50一共下跌了5波，前四波跌速很猛，反弹也不弱，而今年2月初反弹见顶，阴跌了10个月，啥利好都托不起来了，但是到目前为止并没有新低。
实际上从周线级技术指标来看，已经下跌动能急剧衰竭，开始出现底背离了。
当然要注意的是，目前并没有摆脱21年见顶后的下降趋势线，说这个位置是底部，属于经验上的左侧“猜底”。而右侧要确认，需要出现上图12年那种冲破下降趋势线的“破势”走势。冲破之后，再回踩底部止跌，那就是右侧底部。
当然认为目前进入底部区域，很大原因也在于，50连跌三年了，这位置从17年开始近7年全是套牢盘，整个一个大“A”字走势（夸张不？）。
为啥明显周线级跌不动了，呈现一个下跌衰竭的弧形。就是因为近几年买的甭管是追涨的，还是定投的，下跌中继抄底的，都得至少亏20%-30%，就算持仓那么多年的，还套着了。
散户最了解散户的心态了，套15%以上基本就装死，账户都懒得打开看了，而现在还在卖的有一个算一个，明显都是在挥泪割肉的（估计不少受不了了，割了去追概念股，北证啥的![[狗头]](//assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_80_doge.png?v=1 "[狗头]")
），但你说这怎么再深跌？
当然目前大周期均线只是开始走平，依然是空头排列，意味着稍微反弹点，就有保本出的套牢盘抛压，得慢慢的修复走势。上个周期12年底“破势”反转，之后回踩，整整修复了快2年，14年底才真正爆发反转走牛的，然后牛到了21年。
所以个人有种直觉现在这位置50可能已经进入底部区域了，但是有的是时间建仓，慢慢熬吧。
至于其他宽基？姑且不论位置如何，22年初才见顶的，比50见顶晚了一年，感觉火候还差得远呢。
$上证指数(SH000001)$
精彩讨论
泡沫艺术家2023-12-10 17:58从21年末开始，过去两年我应该是全雪球最大的死空头了，到今年下半年市场利好成堆时，一堆人喊“牛市”时，好像差不多就我一个人“敢”看空了。而现在我就看不到一点乐观的帖子，而我反而应该成了全雪球最坚定的死多头了，开始怼看空的了。
感叹下市场真是世事无常呀。
好多人觉得我是因为开始抄底了所以看多，看看去年的帖子，不是那样的哦。我是等这个位置等了快一年了，因为看多所以抄底，当然其实只是执行1年前的交易计划而已。
市场去年预期复苏，个人当时一直就说，属于“强预期，弱现实”，因为外部环境美元加息潮汐没有结束，而内部基本面需要交给时间来修复。市场预期打的太慢，很难兑现的。
而现在属于“弱预期，强现实”。外盘美元加息周期开始无以为继了。而内部很多人这两天拿CPI说事，核心CPI很平稳，而且你不觉即使后面猪肉不反弹，去年9-11月的超高基期过去后，CPI也会自然会升吗？更别提美元潮汐不用结束，就是放缓一年多，这个时间窗口也够降息化债的了。而且看看最近商品市场，尤其是宏观强相关的黑色系最近一个多月怎么大涨的，你以为那是炒作？螺纹叫小期指的。
这就是市场预期差，市场现在对宏观预期过于悲观，却没看到回暖其实已经在发生了，其实现在就是去年的镜像而已。
$上证指数(SH000001)$
泡沫艺术家2023-11-27 10:12等了50快三年了，空仓了整整2年，第一次在50上建立左侧底仓。
泡沫艺术家2023-12-01 15:47从828到现在才三个月，没人喊牛市了，满市场的鬼故事，尤其是权重股，连熊市周四周五的例行节目，赌周末利好都没人玩了，感受到绝望了吗？
行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中走向成熟，在希望中毁灭。
个人倒是觉得明年上半年市场反而可能在权重的带动下，挑了828高点，再次冲到至少3400。
至于为什么？看看50最近盘面的量，那可不只是为了托指数，真想拉指数这几十亿直接一波脉冲，能打上去至少2个点，而这种持续放量承接，明显更多是在逢低吸货建仓。所以别当GJD的对手盘，想把指数搞上去有的是办法，因为那是市场的正规军。
$上证指数(SH000001)$
泡沫艺术家2023-12-06 16:27我又不是为了看空而看空，因为过去两年看趋势跌，我才看空。现在50进入本周期大底区域，我还不看多干啥呢？
而很多人没有市场经验的，他们觉得护盘护不住，3000随便破了都不反弹，外面都涨A股独自跌，这烂股市。可我那么多年经验看到是什么？
反常现象背后必有受益方。股市，诡道也，能而示之不能，大资金就是砸破整数位，制造恐慌要权重的底部建仓筹码做行情。股市没有慈善家，让所有人一起发财的，这是个充满诡诈的黑暗森林的。
泡沫艺术家2023-12-03 18:17发现很多人不明白一个道理，你在市场上能不能长期较好的盈利，不在于你看对了能赚多少，而在于你看错了会赔多少，这是个盈亏比的问题，更是个风控问题。
比如前两年赛道股，都那样高位了，21年初还猛冲了一波，你看对了那个鱼尾最多赚15%-20%，但是看看现在都脚裸斩了。看看高位那巨量，有多少高位追进去，不甘心，结果买单的。所以长期“看对”这种，就算对几次有啥用？只要错一次几乎就连本带息都还给市场，甚至永不翻身。
我也经常看错，市场上看错其实是太正常了，但是一旦看错我立刻赔点小钱认亏出局。其实市场上高概率与高盈亏比是不能共存的，凡是声称自己胜率超高的，放心只要看错几乎必然是毁灭性的后果。而超高盈亏比的，你能有30%胜率就不错了，甚至更低。不明白这点的，还是那句话，你去做做期权，看看那些没经验的买方与卖方怎么被清出市场的就知道了。那就是超低胜率高盈亏比，与超高胜率低盈亏比的两个极端。
对于50而言，先看可盈利幅度。为什么个人说如果真的涨起来的话，3050点以上才是阻力位？这不胡扯的。看看图，长期的套牢密集区基本上是1年-2年-3年均线的死叉三角形的位置，那个点就在3050-3100的位置区间。不信你可以去问问，不说21年高点追高的，就是这两年一直定投补仓的是不是目前平均套了25%？
这就是向上的空间，至于向下的空间？50再跌10%估计就不是3000点保卫战了，而是2600点保卫战了。而且那样的话，一堆招行、平安等权重股的融资盘真要系统性风险了，为啥今年那么3000多点就急着救市，现在直接GJD下场，可能这就是原因之一。
当然你从这个问题反过来看，很多人说茅台贵，但是50一样有一堆都跌成渣的权重成分股，所以假如真的能大幅反弹30%，你说弹性会从哪里找？
所以其实现在买50都可以说不是做反弹了，而是种套利。
$上证指数(SH000001)$
全部讨论
说说这次交易的是什么，并不是什么熊市见底，大牛市要来了。而是上证50连跌3年过分超调后的大级别修复行情。
如图上证50在20年7月-22年初形成了一个超大级别的品字形头肩顶，每个位置都有爆量对应的，这距离顶部21年3月才3年，距离突破点才2年，现在熊市见底也突破不了的，想想得有多少天量套牢盘等着保本出了？一般这种级别的头部得打磨5年，不断来回折腾，让大量筹码下来，才能在下次牛市突破的，所以理论上26年见了...
但是并不意味着50就涨不了的，相反反而比小市值都好涨。想想上证50才16万亿市值，这些央国企权重能流通的股权凤毛麟角，大量筹码结构牛还被套在了历史高位，下跌一路缩量，GJD最近又吸收了几百亿，还有多少流通盘...也就是说到大概50ETF净值3之前，想涨没啥实际压力的。
至于拿基本面说事的都该省省，现在上证50股息率4.2%，十债才2.5%，差值都到了历史之最了，其实是有基本面支撑的。而这个基本面不是成长出来的，纯粹是连续3年极端下跌跌出来的空间，所以我一开始就说这是见底后的大级别修复行情，而不是牛市。
而位置大概就是3左右，想再往上涨就需要筹码结构与基本面推动了，很难，很难的。
其实这个不管是基本面，还是波动模式，都类似于13年初的那一波，也是到了09-10年的头部下面便嘎然而止了，再启动是深度调整后的一年多以后了。是不是类似于前面所说的26年牛市？
当然这都是推演，布局好眼前的，到时候再说。但是不要碰小市值，不要碰小市值，不要碰小市值，一直在说，好多人前段时间还说“小市值怎么跌”了？看看小市值最近怎么跌的。他们没经历过17年，不知道权重修复性质的指数行情有多残酷，50现在18年熊底，而2000小市值宽基现在位置距离18年熊底还有50%多的涨幅，太高的。很可能两三个季度之后，权重的二浪回踩，会跟小市值的赶底杀跌浪重合在一起的。
$上证指数(SH000001)$
反弹不是底，是底不反弹。日线级急跌后快速长阳V上去的，基本都是大周期熊市的的下跌中继的，现在这样几乎不反弹，而呈现出放量“滞跌”来回磨，才反而可能是大周期真正的底部。
$上证指数(SH000001)$
为啥好多人总认为沪深300会比50弹性强？
上波牛市19-21年:
50涨幅： 2249->4110，+82.7%
300涨幅：2935->5930，+102%
从13年中钱荒历史大底低点来看：
50涨幅： 1422->4110，+189%
300涨幅：2023->5930，+193%
明显半斤八两，而且300短线波动性明显还比50高。真正能谈到弹性的是创业板50，牛熊都是3倍起。
而且小市值宽基弹性也不一定强。
19年后牛市：
500指数：3948->7688，+94.7%
1000指数：4066->8082，+98%
跟300半斤八两，但是人家50与300在17年还牛市一波，这两位15年后连跌三年...
你要是找点权重的强相关品种，可以看十债期货。基本就是债生股降，债降股升。
债8月下旬触及了高点了，而最近根本上不去，前几天又一个次级高点选择掉头向下了，意味着市场收益率在上涨。权重类品种跟此指数长期强负相关，所以该上涨的，最近可能只是滞后反应而已。
再结合最近黑色系的走势，黑色系跟宏观是强相关品种，以前螺纹叫“小期指”的。去年末放开后，很多人喊复苏，但是黑色系根本不涨，然后今年三月后更是一波崩跌。
最近我就没看到几个再喊复苏乐观的了，但是看黑色系下半年开始的这上涨的走势强度，目前宏观层面很可能已经处于一个小回暖周期了，只不过商品与利率市场先反应了，很多人现在还处于极端悲观的情绪中，非得看到滞后的数据才能知道。
所以个人经验上12月开始权重很可能走强，甚至会产生一轮最近这两年强度最高的反弹行情，是基本面一个小回暖周期推动型的。
当然即使没有预测的这个行情，现在50安全边际也是极高的，熬着呗。
$上证指数(SH000001)$
最近走势强度最高的宽基就是上证50了对吧。
别看1000类的这三天反弹挺猛，上证50今年其实才-0.57%，而其他宽基都6-10个点！中线技术走势强度差远了。这市场少跌就是赢，没办法的事。
目前日线级别来看，从去年8月初走了一个持续5个月的下降通道寻底，最近是底背离打下轨，然后爆量突破上轨了，也就是这个下降通道走势今天被破了。
更具体来看，这一个月走了个很经典的破底翻箱体走势。关于这点不要考虑GJD护盘因素，如果宽基走势内在弱，是翻不上去。不明白可以观察下300，300的GJD买入力度远大于50，但实际上走势远弱于50的，就因为300内在强度不如50。
说这个啥意思呢？50在大盘泥沙俱下时是最强的抗跌品种，本身位置是三年大熊后的月线级超跌，如果大盘就此转暖，经验上可能会是最强的宽基，而下跌中弱势的小市值品种，反弹会很有限的。当然好多人没经历过17年，估计不明白我说的啥。
$上证50ETF(SH510050)$
我发现很多人都是主观臆想，连宽基中成分股实际权重都不看。说银行与中石油补跌会拖累上证50，扯谈呀。
知道为啥中石油涨了50%，农行+工行涨了那么多，上证50年跌幅13.3%？因为上证50里面31家绿的，一堆成分股跌爆了，都出年跌幅60%的了。而且仅仅中国平安+招商银行两家权重总和，跟一堆大涨的都差不多。而中石油权重才1.27%，农行才权重1.82%，不看的话想不到吧。
那问题来了，咱们做个假设如果今年大跌的这堆成分股出现大幅反弹，而今年暴涨的这堆大跌，反过来的，50会不会在银行与两桶油大跌的情况下反而大涨？这是个很有趣的问题。
$上证指数(SH000001)$
很多人可能不明白，为什么我说A股这个强博弈市场中，为什么近7年一轮牛熊的人都套牢的宽基品种才是安全的。
因为多空博弈，本质上是博弈的流动性再分配，所以像期货那种更强的多空博弈市场中都有个说法，空头不死，涨势不止，多头不死，跌势不止。就是将流动性分配发展到极致，市场趋势才会反转。
对于A股而言，一旦宽基指数一轮牛熊历史上的所有持仓者都套牢了，等于价格失去深度了，没有可分配的流动性了。实际上50已经缩量到18年底部的程度了，相对于21年与22年还剩三分之一的成交量。想砸？没有跟风盘，都没有恐慌盘，卖的有一个算一个都是割肉的，而好多人连账户都不想打开了，这就是跌到“躺平”的底部区域了。
而创业板类的宽基个人为什么不建议碰？你觉得跌了挺多的（实际上50跌幅差不了多少），但是19年创业板底部买入的，现在还有丰厚甚至翻倍的利润了。
话说我现在做的就是把当初21年高位逐渐清仓卖出的东西，再次回到18年的熊市最低点的位置后，又逐渐买回来了...当然个人现在远比6年前有市场经验得多，这回建仓宽基配合期权各种策略降低成本对耗，得玩出花来。
最近总说技术分析，实际上有些事情你会感觉很玄学，甚至玄学到无法解释。
比如这张图，05年底部，14年底部是上证50的两个低点，而09年顶部是上证50的小牛市高点，下面两个支撑点形成趋势线，与09年高点会形成一个三点确定的上升通道线。
然后看到了啥？
15年牛市达到通道上轨，你完美逃顶，躲过一轮大熊市。21年2月再次达到通道上轨，你又完美逃顶，躲过一轮大熊市...
很明显这不是马后炮，甚至都可以说可以提前预测的，但是玄学吧？
至于为啥个人感觉跟50深度衍生品化有着巨大的联系，股指本身跟美元指数一样变为了一个容器，而不是一篮子成分股的综合，这两个有本质区别的，因为容器会自我实现。
$上证指数(SH000001)$
![[狗头]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_80_doge.png?v=1 "[狗头]"){kind=small}
），但你说这怎么再深跌？