50指数从14年到21年其实都是牛市，这个是已经成为市场历史的事实，也就不用争辩了。
而对于15年与18年，即使好多人喊熊市，其实现在回头来看都是只次级回撤而已。去年初见顶到今年才是真正的熊市，因为击破了牛市趋势线，然后回抽选择了向下。
既然趋势走熊，那么在14年见底之前，也就是上一个大熊市周期，50是怎样见底的？这个就很有以史为鉴的价值了。
直观来看上一个周期的50：
09年7月见顶，之后进入大周期的震荡下跌趋势。
11年12月这个位置是底也不是底，后视镜来看这是底部的次低点区域。
12年12月第一次真正触底，展开凌厉的反弹，突破周线级下降趋势线为其标志。
13年6月钱荒第二次探底
14年3月波动率降低，持续阴跌，第三次探底，开始反转。
大周期来看主跌时间09年7月->12年12月，主跌时间周期3年半。
下跌幅度2849->1528，跌幅46.3%
底部区域震荡时间13年12月>14年3月，筑底时间1年零3个月。
后面要说的这个可就有点意思了，如果我们将K线图抽离，看看趋势线啥样：
眼熟吗？当然了，太经典的123法则了。
12年底周线几乎不创新低，然后反向突破趋势线，形成法则中的①
13年中钱荒二次回踩低点，形成了法则中的②
然后14年开始走牛，上行突破形成③
这说明什么问题呢？
50这种大市值宽基品种，大周期底部是市场博弈出来的，真正出现之前，没人能预测，更不是猜出来的。
一旦大周期走熊，进入了熊阶段，不仅下跌的时间维度与空间维度要足够，更要经过充分的周线级磨底，多次探底，才能说真正形成了底部。
而中间的V型强脉冲走势，往往是大级别的超跌反弹，即使13年初那种大级别的突破趋势线走势，属于真正见底可能的信号，也要经历深幅的回踩确认，而且是急跌+阴跌的两次确认。
具体到现在呢？
下图为50周线级走势。
时间维度，50本周期去年3月见顶，到目前熊市只有1年半左右，时间周期明显不足。
空间维度，下跌幅度4110点->2288点，跌幅44.3%，跌幅空间看起来够大了，但是50权重一堆赛道，明显估值与股价不够低，1500的茅台能看见市场的历史大底？
这其实就是宽基指数的一个固有的缺陷，牛市成分股的Beta侵蚀Alpha，可能造成过度还债，恒生指数其实就是个例子。
至于50最终跌多少见底，个人不知道，也不可能知道，底部是博弈出来的。但是个人倾向于市场宽基会同时见底，而创业板现在明显半山腰…
这就导出来了个逻辑，主板看茅台，创业板看宁王，茅台与宁王都跌到低估，市场把结构牛的帐还清了，才能见到真正的大底。
至于趋势技术上？
50明显一直是下降通道走势，趋势逆转的①必须跟12年底一样，突破下降趋势线。但是看看过去的历史，即使突破之后也不是牛市，而是深幅回踩与磨底，那才是最难受的阶段。
所以个人观点是：
1.50最近依然是超跌反弹，但由于过去一年多跌幅很大，目前砸到了18年上个熊底的位置，绝对位置已经不高了。所以就算这回的熊市属于14年开始的8年牛市的总清算，其实可下跌空间也并不大的了。而50真正见底，必须茅台与宁王等上个牛市周期龙头品种达到一个较低的估值，将结构牛的债彻底还清。
2.这种8年长牛走势一旦走熊，逆转不会一撮而就的，而磨底过程会很漫长的，会磨到市场彻底没脾气为止。就上周期来看，如果将11年底的那个次低点视为长期底部区域的话，实际上磨底了2年3个月，才换来了8年牛市周期。
市场其实就是慢慢熬的过程…